清科季报：2020年第一季度中国早期投资市场缺乏亮点，募投退整体低迷_11页_1mb

清科季报：2020年第一季度中国早期投资市场总结

核心内容

2020年第一季度，中国早期投资市场整体表现低迷，募资、投资与退出均呈现下降趋势。受疫情影响，市场流动性不足，机构投资策略调整，科技领域成为主要投资方向，但IPO退出仍不理想。

募资市场情况

• 募资总量：本季度共募集13支基金，总金额为27.05亿人民币。
• 同比与环比变化：
  • 募资数量同比下降40.9%。
  • 募资金额同比下降28.6%。
  • 环比下降7.1%（数量）和16.1%（金额）。
• 募资时间分布：
  • 61.5%的基金募集发生在1月份。
  • 2、3月份仅完成5支基金募集。
• 币种分布：
  • 本季度无外币基金募资事件。
  • 人民币基金仍是主导，占比近90%。

投资市场情况

• 投资案例数量：本季度共发生206起早期投资案例，同比下降39.8%。
• 投资金额：披露总金额约为19.30亿人民币，同比下降33.1%。
• 单笔交易额：平均单笔交易金额为1078.13万人民币，同比上升10.2%，环比上升8.4%。
• 投资时间分布：
  • 3月份投资案例数占比达47.3%。
• 行业分布：
  • IT、互联网、生物技术/医疗健康、半导体及电子设备为前四大投资领域。
  • 互联网和娱乐传媒消费等行业案例数大幅下降，分别同比下降48.2%和63.2%。
• 地域分布：
  • 北上广深依然是早期投资的主要集中区域。
  • 江浙地带紧随其后。

退出市场情况

• 退出案例数量：本季度共发生15笔退出事件，同比下降68.8%，环比下降51.6%。
• 退出金额：披露总金额15.60亿人民币，同比下降34.4%，环比下降45.8%。
• 退出方式分布：
  • 股权转让为主要退出方式，占比53%。
  • 其他退出方式包括IPO、回购等，但IPO退出案例较少。
• IPO退出情况：
  • 本季度有3笔IPO退出，但均未涉及科创板企业。
  • 早期投资机构期待科创板及注册制的实施能带来更多退出收益。

活跃投资机构名单

行业与地域趋势

• 行业集中度：科技和半导体领域成为早期投资的主要赛道。
• 地域集中度：北上广深仍是早期投资的主要区域，江浙地区紧随其后。

总结

2020年第一季度，中国早期投资市场整体处于低位运行状态，资金流动性较差，募资困难加剧，投资活跃度较低，退出难度加大。科技领域成为投资重点，但IPO退出仍不理想，股权转让为主要退出方式。未来，随着科创板及注册制的推进，早期投资机构有望获得更多退出机会。