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尿素市场分析总结

【核心内容概述】

2024年12月2日，尿素市场呈现区间震荡运行态势，整体基本面压力较大，但中游补库及强预期支撑市场情绪，价格中枢预计小幅下移，波动率受到抑制。

【基本面跟踪】

期货市场数据

• 收盘价：1,800元/吨（较前日下降29元/吨）
• 结算价：1,811元/吨（较前日下降15元/吨）
• 成交量：126,574手（环比增加62,037手）
• 持仓量：142,922手（环比减少5,472手）
• 仓单数量：5,630吨（环比减少65吨）
• 成交额：458,526万元（环比增加222,867万元）

基差情况

• 山东地区基差：0元/吨（较前日上涨19元/吨）
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：-50元/吨（持平）
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：-10元/吨（持平）
• 月差（UR01-UR05）：-78元/吨（较前日下降5元/吨）

现货市场数据

• 尿素工厂价：主要工厂价格维持稳定，仅江苏灵谷上涨20元/吨
• 贸易商价格：
  • 山东地区：1,800元/吨（较前日下降10元/吨）
  • 山西地区：1,750元/吨（较前日上涨10元/吨）

供应端指标

• 开工率：85.08%（环比上升0.27%）
• 日产量：192,340吨（环比增加600吨）

【主要观点】

1. 基本面压力显著：尿素行业处于高产量、高库存状态，库存量高于往年同期，供需矛盾突出。
2. 需求疲软：农业和工业需求均进入季节性淡季，实际需求偏弱，导致产业链现金流周转缓慢。
3. 价格走势：尿素短期呈现抵抗式价格中枢小幅下移，波动率受到抑制。
4. 期货走势：UR2501合约在升水90-100元/吨附近，无风险套利空间产生，现货跟涨乏力背景下，盘面上方空间不足。
5. 支撑区间：期货合约在1700-1750元/吨区间支撑较强，预计在此区间内震荡运行。
6. 趋势强度：尿素趋势强度为**-1**，表明市场整体偏弱。

【关键信息】

• 库存变化：截至2024年11月27日，全国尿素企业库存量为140.89万吨，环比下降0.41%，但部分省份库存仍在上升。
• 供需矛盾：供应端压力明显，需求端疲软，导致整体基本面偏弱。
• 市场情绪：中游持续补库对价格形成一定支撑，但弱现实与强预期并存，市场情绪偏谨慎。
• 投资建议：投资者应关注现货成交情况及大宗商品整体情绪，谨慎操作。

【风险提示】

• 市场存在不确定性，价格波动可能受政策、天气、国际局势等因素影响。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

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