20250901-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

报告总结：大越期货铝交易分析日报

交易资格

报告基于证监许可【2012】1091号颁发的交易咨询业务资格，作者祝森林持有从业资格证号F3023048和投资咨询证号Z0013626。

报告核心观点

• 铝基本面: 碳中和控制产能扩张，下游需求疲软，房地产延续疲软，宏观情绪多变；总体中性。
• 基差: 现货价格20720，基差-20（贴水期货），中性。
• 库存: 上期所铝库存本周增加991吨至125596吨；中性。
• 盘面: 收盘价高于20日均线上，均线向上运行；偏多。
• 主力持仓: 主力净持仓多，多头增加；偏多。
• 市场预期: 长期利多（碳中和推动行业变革）；短期因政策冲突（美钢铝关税）可能出现震荡运行。

利多因素

• 碳中和限制铝产能扩张。
• 俄乌地缘政治紧张导致俄铝供应扰动。
• 联邦降息政策支持市场。

利空因素

• 全球经济不确定性高，高铝价抑制下游消费。
• 铝材出口退税取消政策。

分析逻辑

报告强调降息带来的利好与需求疲软的利空因素博弈，认为短期市场震荡。

数据来源

• 现货价格、期现价差等数据来自Wind（数据提供方：大越期货股份有限公司）。

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