20250901-弘业期货-铝周报_宏观偏强现货不佳_沪铝延续震荡_3页_917kb

铝市场周报总结

本周铝市场在宏观偏强背景下呈现震荡下行走势，现货需求不足成为主要拖累因素。周五美国法院判定特朗普关税政策非法，导致美欧中贸易摩擦加剧，避险情绪上升，黄金白银大涨，但铝价承压下跌。国内方面，市场情绪转乐观，国内铝现货贴水扩大至-30点，沪铝主力合约收盘价报20645元，伦铝价格跌至2612美元附近。数据显示，国内电解铝社会库存明显上升，上期所铝库存同样增加，LME现货库存也有所上升，现货升水一度达3美元。人民币汇率本周大幅上涨，沪伦比下降至7.93，内外盘走势基本一致。

技术面上，沪铝和伦铝价格运行于中性区间，今日原油小幅上涨支撑部分金属，但铝价收跌，成交上升而持仓下降，市场情绪偏向谨慎。库存库存和贴水情况显示现货成交略有改善，但淡季需求不足限制反弹空间。有关因素方面，美联储独立性受质疑，17日大概率降息，叠加美元大跌，短期内铝价或延续震荡，但地缘政治和原料价格变化可能引发波动率上升。本轮反内卷炒作结束，氧化铝价格大跌，但铝现货依然疲软。总体而言，贸易摩擦、地缘风险和淡季供需矛盾构成了主要影响，未来需关注政策动向和消费复苏情况。