20171120-申万宏源-机械高频数据周报_投资新时代新制造_关注强竞争力龙头_33页_2mb

2017年11月20日机械行业周报总结

核心观点

• 核心组合：伊之密、杰克股份、三一重工、康尼机电、浙江鼎力、天地科技。
• 重点推荐股票池：杰克股份、天地科技、康尼机电、浙江鼎力、鸣志电器、美亚光电、安徽合力、鼎汉技术、大族激光、劲胜精密、三一重工、徐工机械、恒立液压、郑煤机、先导智能、永贵电器、长川科技、至纯科技。
• 投资策略：关注传统领域制造王者与新兴领域制造新星两条主线，持续看好各领域龙头。

市场回顾

• 上周市场表现：机械行业指数下跌5.32%，弱于沪深300指数（+0.22%）。
• 申万三级子行业：楼宇设备涨幅最高（+0.88%），农用机械跌幅最大（-8.78%）。
• 估值分析：机械设备市盈率为48.27，高于沪深300市盈率（14.37），三级子行业中农用机械市盈率最高（258），楼宇设备最低（28）。

宏观数据

国内宏观

• 固定投资：1-10月全社会固定资产投资完成额51.78万亿元，同比增长7.3%；基建投资完成额14.08万亿元，同比增长15.3%；房地产投资完成额11.59万亿元，同比增长4.5%。
• 制造业投资：制造业保持平稳增长，PMI指数51.6%，连续15个月高于荣枯线。
• 原材料价格：动力煤、焦煤价格下滑，天然橡胶、钢材价格上升。

国际宏观

• 美国与德国PMI：美国PMI为58.7%，环比下降；德国PMI为60.6%，环比持平。
• 我国出口：1-10月出口交货值累计同比增长8.9%，其中汽车制造业出口增速最快（+17.7%）。

分板块分析

工程机械

• 销量表现：10月挖掘机销量10541台，同比增长81%；装载机销量8114台，同比增长45.23%。
• 投资策略：工程机械龙头进入利润表修复期，重点关注三一重工、徐工机械、恒立液压。
• 行业趋势：国内基建投资加码，一带一路带动海外需求，设备更新周期推动行业持续复苏。

3C自动化

• 智能手机出货量：全球智能手机出货量持续增长，苹果创新周期带动设备需求。
• 重点技术：iPhoneX采用双面玻璃、OLED屏幕、无线充电等新技术，推动CNC加工设备需求。
• 投资策略：重点关注劲胜智能、大族激光、康尼机电。

锂电设备

• 新能源汽车销量：10月新能源汽车销量9.10万辆，同比增长106.80%；1-10月累计销量49万辆，同比增长45.40%。
• 投资策略：关注锂电池产能集中带来的结构性需求，推荐先导智能、赢合科技。

高端制造

• 工业机器人与叉车：1-10月工业机器人产量10.48万台，同比增长85.1%；叉车产量36.9万台，同比增长34.9%。
• 投资策略：智能制造升级持续推进，关注浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。

煤炭机械

• 煤机装备产值：1-10月中煤能源煤矿装备产值同比增长65.7%，连续8个月维持50%以上增速。
• 投资策略：煤机企业仍处于高景气周期，重点关注天地科技、郑煤机。

轨道交通

• 复兴号招标：铁总11月密集招标“复兴号”动车组，带动轨交设备需求。
• 行业趋势：随着“复兴号”示范效应，轨交行业迎来周期性回暖。
• 投资策略：重点关注中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

油气设备

• 原油价格：10月布伦特原油期货价格收报62.72美元/桶，小幅下降。
• 天然气进口：9月进口量345万吨，同比增长37%，进口单价下调。
• 投资策略：关注油服受益标的，天然气需求上升带动煤机需求。

关键信息

• 行业复苏：工程机械、高端制造、锂电设备等板块均表现出持续增长趋势。
• 政策支持：国家供给侧改革、智能制造政策推动制造业升级。
• 技术驱动：苹果、华为等企业在AI、5G、新能源等领域的创新带动设备需求。
• 市场机会：轨交招标、煤机更新、新能源汽车增长等多重因素推动行业景气度提升。

重点关注公司

• 工程机械：三一重工、徐工机械、恒立液压。
• 3C自动化：劲胜智能、大族激光、康尼机电。
• 锂电设备：先导智能、赢合科技。
• 高端制造：浙江鼎力、安徽合力、杰克股份、鸣志电器。
• 煤炭机械：天地科技、郑煤机。
• 轨道交通：中国中车、康尼机电、永贵电器、鼎汉技术。

总结

本周机械行业整体表现弱于大盘，但部分细分领域如工程机械、3C自动化、锂电设备等仍保持高增长。投资策略聚焦于传统制造王者与新兴制造新星，持续看好行业龙头。市场机会主要来自轨交招标、煤机更新、新能源汽车增长及技术升级带来的设备需求。重点关注公司包括三一重工、徐工机械、恒立液压、杰克股份、大族激光、先导智能、天地科技、郑煤机等。