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市场快报总结

核心内容

2022年6月24日的市场快报内容涵盖了多个行业及公司的投资分析与市场表现，重点聚焦于可转债投资价值分析、618大促消费数据、电子行业龙头公司以及煤炭开采行业分析。报告通过对行业趋势、公司基本面、估值水平和风险提示的综合分析，为投资者提供专业建议。

主要观点

沪深300及创业板指数走势

• 指数近一年走势呈现波动，具体数据见图表（图片已提供）。
• 数据来源为聚源，表明市场整体存在一定的波动性。

行业涨跌幅分析

• 涨跌幅前五行业：汽车（+5.53%）、国防军工（+5.09%）、非银金融（+3.03%）、电力设备（+3.02%）、机械设备（+2.73%）。
• 涨跌幅后五行业：医药生物（+0.15%）、农林牧渔（+0.19%）、社会服务（+0.39%）、公用事业（+0.46%）、传媒（+0.54%）。

可转债投资分析

• 新疆天业转债：作为氯碱化工行业龙头，发行规模为30亿元，评级为AA+/AA+，初始转股价为6.90元，转股起始日期为2022年12月29日。
• 估值分析：正股PB（LF）为7.85，处于历史较低水平，安全边际较好。预计转债价格在120.83-125.67元之间。
• 投资建议：给予“买入”评级，认为其债底保护较好，申购安全垫较强。
• 风险提示：公司财务状况变化、原材料价格波动、募投项目不及预期。

618大促消费表现

• 全网GMV：6959亿元，同比双位数增长，但存在口径调整影响。
• 直播电商：GMV达1445亿元，同比增长124.1%，渗透率提升至20.8%。
• 国货美妆品牌表现：珀莱雅、贝泰妮、华熙生物等头部品牌销售表现亮眼。
• 消费复苏预期：疫情逐步缓和，消费信心稳定，建议关注化妆品、医美、黄金珠宝和超市板块。
• 风险提示：疫情反复、企业经营成本上升。

电子行业公司分析

东微半导（688261.SH）

• 公司定位：国内领先的功率半导体设计厂商。
• 产品布局：覆盖高压超级结MOSFET、中低压屏蔽栅MOSFET、Tri-gate结构IGBT。
• 市场前景：新能源汽车、光伏等领域需求增长，公司具备技术优势和规模领先。
• 财务预测：预计2022-2024年归母净利润分别为2.63/3.56/5.07亿元，对应PE分别为61.8/45.6/32.1倍。
• 投资建议：首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：代工资源变动、需求不及预期、行业竞争加剧、毛利率下滑。

拓荆科技（688072.SH）

• 公司定位：国产薄膜沉积设备龙头。
• 市场前景：受益于全球半导体行业高景气度，预计2022-2024年EPS分别为1.04/1.60/2.98元，对应PS分别为15.21/9.86/7.74倍。
• 技术实力：掌握核心技术，产品性能达到国际水平，客户包括中芯国际、长江存储等。
• 投资建议：首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：募投项目不及预期、行业竞争加剧、技术研发不及预期、行业景气度下滑。

煤炭开采行业分析

昊华能源（601101.SH）

• 公司亮点：具备三方面优势：市场化定价、产业链一体化、产能扩张。
• 财务预测：预计2022-2024年归母净利润分别为26.01/29.90/32.89亿元，对应PE分别为4.2/3.7/3.3倍。
• 投资建议：首次覆盖给予“买入”评级。
• 风险提示：煤价下跌、安全生产风险、新建产能不及预期。

关键信息

• 新疆天业转债：作为氯碱化工行业龙头，具备较强的盈利能力，估值较低，债底保护较好。
• 618大促：全网GMV稳健增长，直播电商渗透率提升，国货美妆品牌强者恒强。
• 东微半导：国内功率半导体设计龙头，技术领先，具备较强的成长性。
• 拓荆科技：国内唯一产业化应用PECVD和SACVD的薄膜沉积设备厂商，成长动力充足。
• 昊华能源：市场煤优质标的，具备较强盈利弹性，产能扩张显著。

投资建议

• 可转债投资：关注新疆天业转债，可积极申购。
• 消费板块：重点推荐贝泰妮、珀莱雅、华熙生物等国货美妆品牌，以及爱美客、潮宏基、周大生等医美及黄金珠宝企业。
• 电子行业：关注东微半导与拓荆科技，把握功率半导体及薄膜沉积设备国产替代机遇。
• 煤炭行业：关注昊华能源，受益于产能扩张与市场煤价格波动。

风险提示

• 企业财务状况变化、原材料价格波动、募投项目不及预期、行业竞争加剧、毛利率下滑、疫情反复、经营成本上升。

特别声明与法律声明

• 报告风险等级为R3（中风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 报告内容为开源证券股份有限公司的机密材料，仅供其客户参考使用。
• 报告分析基于假设，估值方法存在局限性，不构成投资建议。
• 投资决策应结合个人情况，如需进一步咨询，建议联系独立投资顾问。