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格林大华期货油脂早报总结（20220624）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，分析了当前油脂市场的走势及影响因素，重点涵盖豆油、棕榈油和菜籽油三大品种。报告指出，由于全球经济衰退预期增强及大宗商品整体下跌趋势，油脂市场整体转空，出现恐慌性抛售情绪。同时，报告提供了操作建议、现货价格及库存数据、利多利空因素以及风险提示。

主要观点

• 市场整体偏空：受鲍威尔听证会鹰派加息言论及G7国官员推动的临时豁免生柴强捱规定影响，全球经济衰退预期增强，导致大宗商品集体下跌，油脂市场亦未能幸免。
• 油脂价格持续下跌：豆油、棕榈油和菜籽油现货价格均出现环比下跌，市场情绪较为悲观。
• 库存变化：豆油库存小幅增加，而棕榈油和菜籽油库存有所减少，显示市场供需关系的微妙变化。
• 操作建议：建议投资者继续持有空单，关注各合约的支撑位，以应对可能的进一步下跌。

关键信息

现货价格与基差

库存数据

• 豆油：截至6月17日，商业库存为103.6万吨，环比上周增加1.9万吨。
• 棕榈油：截至6月17日，商业库存为20.1万吨，环比上周减少1.7万吨。
• 菜籽油：截至6月17日，商业库存为23.3万吨，环比上周减少1.1万吨。

利多与利空因素

• 利多因素：

  • 豆油库存小幅上升，可能反映市场供应增加或需求疲软。
  • 棕榈油和菜籽油库存有所下降，可能对价格形成一定支撑。

• 利空因素：

  • SGS数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量同比减少12.5%，显示需求疲软，对棕榈油价格形成压力。

风险提示

• 地缘政治风险：俄乌局势可能影响全球油脂供应链及价格走势。
• 国际原油价格波动：作为油脂生产的重要成本因素，国际油价的变动可能对油脂成本产生显著影响。
• 政策不确定性：各国政策的调整，尤其是与大宗商品相关的临时豁免政策，可能带来市场波动。

操作建议

• 空单继续持有：基于当前市场环境及价格走势，建议投资者继续持有空单，以捕捉可能的下跌机会。
• 支撑位参考：
  • Y2209合约支撑位：10000元/吨
  • P2209合约支撑位：9120元/吨
  • 012209合约支撑位：12000元/吨

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