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格林大华期货焦煤早报20220624 总结

核心内容概述

本报告对焦煤市场进行了短期分析，指出当前焦煤市场以震荡运行为主，操作建议为观望。报告综合了供需、价格、政策及外部因素，对焦煤市场走势进行了多角度的评估。

主要观点

• 市场趋势：短期内焦煤市场呈现震荡态势，价格波动有限。
• 操作建议：投资者应以观望为主，等待市场进一步明朗。
• 供需关系：焦煤供应端受安全月影响，煤矿产量收紧，库存处于低位；焦炭供应也因部分焦企减产而趋紧，支撑焦煤价格。
• 政策与产能：尽管新增炼焦煤产能有限，但政府强调增产保供，预计今年原煤总产量将同比增长，山西炼焦煤产量也可能增加。
• 进口因素：蒙煤进口量增长空间仍存在，但近期口岸通关量恢复，终端需求有所减弱，对蒙煤价格的支撑力度下降。

关键信息

利多因素

• 煤矿产量收紧：6月安全月影响下，煤矿开工减少，原煤产量回落，主产地库存低位，资源偏紧。
• 焦炭供应紧张：焦价提降后，部分焦企仍维持正常生产，焦炭库存低位，供应略显紧张。
• 钢材需求改善：钢联产量结束三连增，厂库连续第二周增加，社库、表需由降转增，钢材需求数据优于预期。
• 焦企减产倒逼价格：在亏损状态下，部分焦企开启减产计划，导致焦煤采购减少，对价格形成支撑。

利空因素

• 煤矿产量小幅回升：本周煤矿产量小幅增加，库存有所累积，部分煤种面临下调压力。
• 洗煤厂开工减少：洗煤厂开工率下降，恐慌情绪蔓延，部分洗煤厂已无新订单。
• 焦企减产影响采购：样本焦企产能利用率降至 $81.32%$，较上周下降0.31个百分点，采购意愿减弱。
• 钢厂需求减弱：钢厂减产检修及贸易商情绪影响下，对焦炭需求减弱，采购趋于保守。
• 蒙煤进口需求减弱：随着疫情得到控制，甘其毛都口岸蒙煤通关恢复，但终端需求减弱，对蒙煤价格的支撑力度下降。

风险因素

• 蒙煤通关情况：若通关量持续增加，可能对国内焦煤市场造成一定冲击。
• 煤炭相关政策：政策变化可能对市场供需产生重大影响。
• 钢厂开工率：钢厂开工率波动将直接影响焦炭及焦煤需求。
• 部分区域疫情情况：疫情反复可能影响物流及终端需求，增加市场不确定性。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
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