仲量联行：2024年第一季度大中华区物业摘要报告-转型驱动重蓄动能_64页_3mb

全球宏观展望

• 经济亮点：2024年一季度中国经济回升向好，GDP同比增长5.3%，工业增加值增长6%，固定资产投资增长4.5%。
• 挑战：需求不足、经营压力大、外部环境不确定性上升。
• 政策导向：货币政策保持宽松，财政工具落地，房地产行业由增量转向存量改造与增量优化结合。

办公地产市场趋势

1. 一线城市：

   • 北京：甲级办公租金环比降4.6%，净吸纳量7800平方米，重点在金融街和望京子市场空置压力大。
   • 上海：净吸纳量58500平方米，中央商务区活跃复苏，租金降2.7%。
   • 深圳：优质物流仓储租金下行，降本增效需求主导，空置率小幅回升。
   • 广州：写字楼空置率2.1%，房价降3%，科技互联网租赁活跃。

2. 二线城市（成都、西安、杭州等）：空置率普遍上升，租金持续承压，政策扶持与特色产业升级成关键。

零售地产市场动态

1. 消费趋势：旅游拉动零售复苏，春节假期消费强劲，高端品牌积极扩展门店。

2. 城市表现：

   • 北京&上海：高端住宅市场活跃，二手及租赁价格分化。
   • 广州&深圳：跨境电商、生活服务业态驱动仓储租赁，二线城市商业用地供应放缓。
   • 香港：入境政策优化推升国际游客量，住宅市场 Rentals 表现疲软但豪宅需求回暖。

3. 零售挑战：降级消费、租金下行、空置率上升普遍，电商整合加剧门店需求波动。

特色市场分析

1. 长租公寓：上海、深圳因人口趋势、购房门槛及政策支持，市场火热，2024年新增供应集中于外环区域。
2. 产业园升级：深圳垂直工厂（工业上楼）发展迅速，政策和供需重塑产业地产格局。
3. 物流地产：跨境电商需求强劲，广州、成都仓储市场回暖，部分区域供应压力尚未缓解。

酒店与旅游地产动向

• 高端酒店：受国际旅游复苏及会议会展恢复（如广交会）推动，核心城市（北京、广州、深圳）需求上升，RevPAR 数据亮眼。
• 香港挑战：酒店价格竞争激烈，新项目入市加剧压力；内地游客回流支撑国际住宿需求。

未来展望与建议

• 2024全年的主旋律：降本增效、连续的政策调控、新兴业态（如AI智能办公、高端文创零售）驱动租赁市场活跃。
• 关键驱动：一线城市消费扶强、区域副中心崛起、地产与科技融合程度加深、入境游复苏利好。
• 投资建议：关注核心城市物流仓储、消费升级板块，谨慎评估政策变轨对楼市影响。