20170612-开源证券-策略周报_A股继续稳步走高_可逢低布局成长股_11页_573kb

开源证券研究所2017年6月12日策略周报总结

核心内容

2017年6月12日开源证券研究所发布的策略周报指出，A股市场在多重利好因素带动下继续稳步走高，但市场热点呈现结构性分化格局。建议投资者以低估值的价值白马股为底仓，同时逢低布局估值合理的稳健成长股。

主要观点

• 市场走势：近期沪深两市呈现逐级反弹态势，市场人气明显回暖。但由于缺乏增量资金支持，中小盘股与蓝筹股争夺资金，导致题材股反弹缺乏持续性。
• 指数与抛压：上证综指反弹至3160点附近，短线抛压集中在3180点。
• 政策与市场情绪：减持新政、新股IPO数量减少、上市公司增持家数增多，仅为短期缓兵之计。市场情绪正在修复，但反弹行情难以一蹴而就。
• 美联储加息影响：本周美联储加息将是6月市场情绪和资金面临的第一个考验，需警惕市场过热导致的泡沫风险。
• 结构性机会：市场热点或将延续结构性分化，建议关注半年报有大幅预增的被错杀绩优股。

关键信息

一、市场背景与趋势

• 资金面压力缓解：近期资金面压力缓解，带动市场反弹。
• 热点分化：市场热点呈现结构性分化，缺乏持续性。
• 估值修复：市场进入估值修复阶段，建议关注低估值价值股和稳健成长股。

二、政策环境与金融监管

• 监管缓和信号：一行三会释放温和信号，金融去杠杆可能以更温和的方式进行。
• 央行放水：央行通过MLF操作补充流动性，稳定年中资金面。
• IPO节奏放缓：证监会放缓IPO节奏，对A股形成利好支持。

三、行业与板块机会

• 军工板块：军工板块估值回落至历史相对低点，行业进入值得投资的区间。预计未来10年军工行业将保持10%-15%的持续稳定增长，存在超预期发展机会。
• 核电建设：启动核电建设，产业链热度飙升。可关注相关个股。
• 国产软件：因安全因素考虑，政府采购中本土产品逐渐取代国外品牌，国产软件股迎来良机。
• 一带一路：中央经济工作会议提出重点实施“一带一路”战略，相关个股值得关注。
• 国企改革：上海国企改革加速落地，带来地方性投资机会。

仓位配置建议

• 建议仓位：70%
• 投资策略：以低估值的价值白马股为底仓，逢低布局估值合理的稳健成长股。

风险提示

• 宏观经济下行：经济增长放缓可能影响市场表现。
• 政策风险：政策变化可能对市场产生影响。

行业投资评级

• 看好（overweight）：行业超越整体市场表现。
• 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平。
• 看淡（underweight）：行业弱于整体市场表现。

证券投资评级

• 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上。
• 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%。
• 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
• 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下。

重点个股推荐

军工板块

• 000561 烽火电子
• 600877 中国嘉陵
• 000519 中兵红箭
• 600416 湘电股份
• 600372 中航电子
• 002013 中航精机
• 002414 高德红外
• 000547 航天发展
• 600879 航天电子

国产软件

• 600536 中国软件
• 600588 用友网络
• 600797 浙大网新
• 300002 神州泰岳
• 000977 浪潮信息
• 300051 三五互联
• 002063 远光软件
• 002161 远望谷
• 002253 川大智胜

国企改革

• 600895 张江高科
• 600628 新世界
• 600824 益民集团
• 600838 上海九百
• 600662 强生控股
• 600170 上海建工

核电建设

• 002438 江苏神通
• 000777 中核科技
• 601727 上海电气
• 600875 东方电气
• 002130 沃尔核材
• 002011 盾安环境
• 300172 中电环保

一带一路

• 002307 路桥建设
• 002302 西部建设
• 000897 津滨发展
• 600787 中储股份
• 601179 中国西电
• 601669 中国电建
• 600970 中材国际
• 601618 中国中冶
• 000528 柳工

数据支持

• 图表1：5月CPI
• 图表2：5月PPI
• 图表3：4月M2与M1同比
• 图表4：4月新增贷款
• 图表5：5月官方PMI
• 图表6：4月社会消费品零售总额同比
• 图表7：4月进出口同比
• 图表8：4月贸易差额
• 图表9：4月规模以上工业增加值
• 图表10：4月固定资产投资累计同比

公司信息

• 公司名称：开源证券股份有限公司
• 地址：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
• 邮编：710065
• 电话：029-88447618
• 传真：029-88447618
• 主要股东：陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司、佛山市顺德区诚顺资产管理有限责任公司、佛山市顺德区德鑫创业投资有限公司
• 注册资本：13亿元
• 经营范围：证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券自营、资产管理、融资融券等

分支机构与营业部信息

• 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层
• 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层
• 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层
• 福建分公司：福建省厦门市思明区七星西路178号七星大厦17层02单元
• 珠海分公司：珠海市香洲区九州大道西2023号富华里B座2902
• 江苏分公司：建邮区河西大街198号同进大厦4单元901室
• 云南分公司：云南省昆明市度假区滇池路918号摩根道五栋B区楼
• 湖南分公司：湖南省长沙市岳麓区潇湘北路三段1088号渔人商业广场16栋3楼
• 深圳第一分公司：深圳市南山区沙河西路2009号尚美科技大厦902房
• 海南分公司：海南省海口市龙华区金贸西路1号富丽花园文景阁308室
• 吉林分公司：吉林省长春市南关区人民大街10606号东北亚国际金融中心3楼301室
• 上海第二分公司：上海市世纪大道1239号世纪大都会2号楼13层02B室

营业部信息

• 西大街营业部：西安市西大街495号（西门里200米路北）
• 长安路营业部：西安市长安南路447号（政法学院正对面）
• 纺织城营业部：西安市纺织城三厂什字西南角（纺正街426号）
• 榆林航宇路营业部：榆林市航宇路中段长丰大厦三层
• 榆林神木营业部：榆林市神木县东兴街融信大厦四层
• 商洛通江西路营业部：商洛市商州区通江西路全兴紫苑13-5座一层
• 铜川正阳路营业部：铜川新区正阳路东段华荣商城一号
• 渭南朝阳大街营业部：渭南市朝阳大街中段
• 咸阳兴平营业部：兴平市金城路中段金城一号天镜一号
• 咸阳世纪大道营业部：咸阳市秦都区世纪大道世纪家园三期A座6号
• 西安锦业三路营业部：西安市锦业三路紫薇田园都市C区S2-2
• 佛山顺德新宁路营业部：广东省佛山市顺德区大良新宁路1号信业大厦8楼
• 北京金鱼池营业部：北京市东城区金鱼池中街2号院11号楼11-35（1层底商）
• 汉中南郑营业部：汉中市南郑县大河坎镇江南西路君临汉江二期
• 韩城盘河路营业部：韩城市新城区盘河路南段京都国际北楼4层B户
• 锦业路营业部：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层1幢1单元10505室
• 成都天府大道营业部：成都市高新区天府大道北段28号茂业中心A塔2003-2004
• 宝鸡清姜路营业部：宝鸡市胜利桥南清姜路西铁五处综合楼商铺三楼
• 沈阳大南街营业部：沈阳市沈河区大南街429号-10门
• 安康巴山东路营业部：安康市汉滨区巴山东路41号
• 延安中心街营业部：延安市宝塔区中心街治平大厦7楼712室
• 重庆财富大道营业部：重庆市北部新区财富大道2号3-4
• 厦门莲前西路营业部：福建省厦门市思明区莲前西路209号13层C单元
• 西安太华路营业部：西安未央区太华北路大明宫万达广场三号甲写1703
• 西安纺北路营业部：西安市灞桥区纺北路城东交通枢纽负一层
• 顺德新桂中路营业部：佛山市顺德区大良新桂中路海悦新城93A号
• 济南旅游路营业部：济南市市中区旅游路28666号国华东方美郡109号楼1层
• 深圳福华三路营业部：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼8层807
• 西安凤城一路营业部：西安市经济技术开发区凤城一路6号利君V时代A座1903室
• 上海中山南路营业部：上海市黄浦区中山南路969号1103室
• 北京西直门外大街营业部：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座1708
• 广州华强路营业部：广州市天河区华强路2809号
• 杭州丰潭路营业部：杭州市拱墅区丰潭路380号银泰城8幢801室-4
• 鞍山南五道街营业部：鞍山市铁东区南五道街20栋1-2层
• 西安太白南路营业部：西安市雁塔区太白南路109号岭南郡10101号
• 济南新泺大街营业部：济南市高新区新泺大街康桥颐东2栋2单元106
• 咸阳渭阳中路营业部：咸阳市秦都区渭阳中路副6号政协综合楼4楼
• 西安临潼华清路营业部：西安市临潼区华清路4号楼独栋4（1-2）04一层
• 铜川红旗街营业部：铜川市王益区红旗街3号汽配公司大楼四层
• 咸阳人民西路营业部：咸阳市秦都区人民西路37号117幢1层商铺
• 汉中兴汉路营业部：汉中市汉台区陈家营什字东侧兴汉路一楼营业房
• 西安阎良人民路营业部：陕西西安阎良区人民东路与公园南路十字东北角
• 天津霞光道营业部：天津市南开区霞光道花园别墅42、43号楼及地下室的房屋的1幢宁泰广场写字楼19层05及06单元
• 咸阳玉泉路营业部：咸阳玉泉路丽彩广场综合楼1单元14层1403号
• 宝鸡金台大道营业部：陕西省宝鸡市金台区金台大道6号
• 北京振兴路营业部：北京市昌平区科技园区振兴路28号绿创科技大厦6层B614\615
• 南昌红谷中大道营业部：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道988号绿地中央广场A1#办公楼-1501室
• 汉中东大街营业部：陕西省汉中市汉台区东大街莲湖城市花苑一层
• 宝鸡中山路营业部：陕西省宝鸡市中山路72号一层

分析师承诺

• 田渭东 首席分析师：SAC执业证书编号 S0790512030001
• 杨海 高级策略分析师：SAC执业证书编号 S0790512050001

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用。
• 本报告基于已公开信息，不保证准确性或完整性。
• 投资决策需结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。

股票投资评级说明

• 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上
• 增持（outperform）：相对强于市场表现5%~20%
• 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
• 减持（underperform）：相对弱于市场表现5%以下

基准指数

• 本报告采用沪深300指数作为基准指数。