20260719-华泰期货-黑色建材周报_市场情绪不佳_钢价震荡运行_10页_2mb

钢材市场总结

核心内容

本周钢材市场整体呈现震荡运行态势，受市场情绪不佳影响，螺纹钢和热卷主力合约价格维持波动。现货市场交投氛围一般，贸易商报价随盘面波动，成交量较少。

市场分析

价格走势

• 螺纹钢主力合约2610收于3112元/吨
• 热卷主力合约2610收于3318元/吨

供给情况

• 铁水产量：本周247家钢厂日均铁水产量为239.21万吨，环比减少2.06万吨，同比减少3.23万吨
• 钢厂盈利率：样本钢厂盈利率为37.23%，环比减少3.03个百分点
• 五大材产量：本期五大材实际产量为825.82万吨，环比减少21.21万吨
  • 螺纹钢产量196.84万吨，环比减少8.32万吨
  • 热卷产量297.48万吨，环比减少6.54万吨

消费情况

• 五大材表需总量：本期为843.68万吨，环比增加7.52万吨
  • 螺纹钢表需204.44万吨，环比增加9.473万吨
  • 热卷表需302.02万吨，环比减少0.37万吨

库存情况

• 五大材总库存：本周为1616.06万吨，环比减少17.86万吨
  • 螺纹钢库存692.48万吨，周环比减少7.6万吨
  • 热卷库存435.77万吨，周环比减少4.54万吨

板带材与建筑材表现

• 建筑材：钢厂利润压缩、检修增加，产量明显下降；下游施工受高温多雨影响，消费同步走弱；库存由降转增，厂库和社库均有回升
• 板带材：钢厂检修计划增多，产量有所下滑；消费端环比回升，制造业及出口仍有一定韧性但边际动能走弱；库存小幅去化，厂库下降但社库仍处高位

价差与基差分析

• 螺纹钢与热卷价差：图3显示螺纹钢与热卷价差走势
• 基差情况：
  • 螺纹钢现货对主力合约基差见图4
  • 热卷现货对主力合约基差见图5
• 期价价差：
  • 螺纹1-5价差见图6
  • 热卷1-5价差见图7
  • 螺纹5-10价差见图8
  • 热卷5-10价差见图9
  • 螺纹10-1价差见图10
  • 热卷10-1价差见图11

利润走势

• 螺纹高炉利润：图12显示螺纹高炉利润走势
• 螺纹电炉利润：图13显示螺纹电炉利润走势

季节性分析

• 螺纹产量季节性：图14、图15
• 热轧产量季节性：图16、图17
• 五大材产量季节性：图18、图19
• 螺纹消费季节性：图20、图21
• 热轧消费季节性：图22、图23
• 五大材库存季节性：图26
• 螺纹与热卷库存季节性：图24、图25

风险提示

• 宏观政策变化
• 成材需求波动
• 库存去化速度
• 钢材出口接单情况
• 钢厂利润水平
• 成本支撑变化

报告信息

• 本期分析研究员：

  • 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
  • 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
  • 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
  • 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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