20211112-大越期货-焦煤焦炭早报_15页_816kb

焦煤焦炭早报总结

核心内容概述

2021年11月12日的焦煤焦炭早报分析了近期市场供需、价格走势、库存变化及政策影响等多个方面，指出焦煤和焦炭市场均呈现偏弱运行态势，短期内预计维持稳中趋弱的趋势。

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焦煤市场分析

基本面

• 煤矿开工率维持偏高位，电煤价格下降导致配焦煤供应增加，市场供需有所改善。
• 下游采购意愿减弱，部分煤种出货不畅，甚至出现滞销现象，煤矿报价存在下调预期。
• 偏空

基差

• 现货价格为3680元/吨，基差为1322元，现货升水期货。
• 偏多

库存

• 钢厂库存681.78万吨，港口库存419万吨，独立焦企库存681.78万吨，总库存1823.02万吨，较上周增加22.69万吨。
• 偏多

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向下，趋势偏空。
• 偏空

主力持仓

• 焦煤主力净多，多头增加。
• 偏多

结论

• 环保限产政策持续影响，焦钢企业限产范围扩大，原料煤需求减弱。
• 政策抑制煤炭价格非理性上涨，市场情绪走弱。
• 综合来看，预计短期内焦煤市场稳中趋弱，建议在2250-2300区间操作。

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焦炭市场分析

基本面

• 下游钢厂采购积极性降低，焦企销售不佳，价格下跌导致利润收缩，部分焦企已亏损。
• 焦企主动限产，部分已接受第三轮提降。
• 偏空

基差

• 现货价格为3650元/吨，基差为559.5元，现货升水期货。
• 偏多

库存

• 钢厂库存405.1万吨，港口库存125.6万吨，独立焦企库存60.04万吨，总库存593.74万吨，较上周增加16.88万吨。
• 偏多

盘面

• 价格位于20日线下方，20日线向下，趋势偏空。
• 偏空

主力持仓

• 焦炭主力净多，但多头减少。
• 偏多

结论

• 市场看空预期较强，焦企库存增加，钢厂限产检修增多，对焦炭需求减弱。
• 预计短期内焦炭市场将继续偏弱运行，建议在2980-3030区间操作。

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多空因素分析

焦煤

• 利多：
  • 主产地国有煤矿仍以保供电煤为主，焦煤供应趋紧。
  • 进口蒙煤受疫情影响尚未完全恢复。
• 利空：
  • 国家煤炭保供政策推动产量提升。
  • 政策抑制煤炭价格非理性上涨。
  • 碳中和背景下，下游焦企新增投产困难，需求减弱。

焦炭

• 利多：
  • 河北、山西等地焦企因环保和天气因素开工率下滑，限产趋严。
  • 原料煤价格高位，成本端有一定支撑。
• 利空：
  • 政策抑制煤炭价格非理性上涨。
  • 下游钢厂减产，需求减弱。

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市场数据概览

期货价格（11月11日）

合约	价格（元/吨）	前一交易日价格（元/吨）	涨跌（元/吨）
JM2201	2358	2240.5	+117.5
JM2205	1848	1723	+125
JM2209	1752.5	1641	+111.5

焦炭期货价格（11月11日）

合约	价格（元/吨）	前一交易日价格（元/吨）	涨跌（元/吨）
J2201	3090.5	2920	+170.5
J2205	2522	2349.5	+172.5
J2209	2381	2255	+126

现货价格（11月11日）

品种	价格（元/吨）	前一交易日价格（元/吨）	涨跌（元/吨）
主焦煤（唐山）	3680	3680	0
日照港准一级冶金焦	3500	3600	-100

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关键指标

• 焦煤基差：1322元，现货升水35.92%。
• 焦炭基差：559.5元，现货升水15.33%。
• 焦煤港口库存：419万吨，较上周增加23万吨。
• 焦炭港口库存：125.6万吨，较上周增加4.8万吨。
• 独立焦企焦煤库存：681.78万吨，较上周减少4.02万吨。
• 独立焦企焦炭库存：63.04万吨，较上周增加12.66万吨。
• 全国独立焦企产能利用率：65.48%，周环比增加0.47%。
• 全国独立焦化厂平均吨焦盈利：161元，较上周减少97元。
• 钢厂焦煤库存：722.24万吨，较上周增加3.71万吨。
• 钢厂焦炭库存：405.1万吨，较上周减少0.78万吨。
• 全国247家钢厂日均铁水产量：数据未提供具体数值，但趋势显示有所波动。

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总体结论

• 焦煤和焦炭市场均面临供需偏弱、政策调控及市场情绪走弱的多重压力。
• 基差维持升水，但盘面趋势偏空，主力持仓偏多但力度减弱。
• 建议投资者关注政策变化及限产情况，短期操作以2250-2300（焦煤）和2980-3030（焦炭）区间为主。