20211111-大越期货-焦煤焦炭早报_15页_816kb

焦煤焦炭市场早报总结（2021年11月11日）

核心内容概述

本报告对焦煤与焦炭的市场情况进行分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及综合结论等方面，为投资者提供短期操作建议。

焦煤市场分析

主要观点

• 基本面：煤矿开工率维持偏高位，电煤价格下降促使配焦煤供应增加，市场供需有所改善。但下游采购意向减弱，部分煤种出货不及预期，存在滞销现象，煤矿报价仍有下调预期，整体偏空。
• 基差：现货价格为3680元/吨，基差为1439.5元，现货升水期货，偏多。
• 库存：总体库存为1800.33万吨，较上周增加5.02万吨，偏多。
• 盘面：价格位于20日线下方，趋势偏空。
• 主力持仓：焦煤主力净多，但多头仓位减少，偏多。
• 结论：受环保限产政策影响，焦钢企业限产范围扩大，对原料煤需求减弱；叠加发改委降价政策，市场情绪走弱。预计短期内焦煤市场稳中趋弱运行。操作建议：焦煤2201合约在2220-2270区间操作。

多空因素

• 利多：
  • 主产地国有煤矿仍以保供电煤为主，焦煤供应趋紧；
  • 进口蒙煤受疫情影响尚未完全恢复。
• 利空：
  • 国家煤炭保供政策下，煤矿产量提升；
  • 政策抑制煤炭价格非理性上涨；
  • 碳中和背景下，下游焦企新增投产困难，需求减弱。

焦炭市场分析

主要观点

• 基本面：下游钢厂对焦炭采购积极性降低，焦企销售情况不佳，部分焦企已亏损，出现主动限产现象，整体市场心态偏弱，部分已接受第三轮提降，偏空。
• 基差：现货价格为3750元/吨，基差为830元，现货升水期货，偏多。
• 库存：总体库存为577.06万吨，较上周减少5.53万吨，偏多。
• 盘面：价格位于20日线下方，趋势偏空。
• 主力持仓：焦炭主力净多，但多头仓位减少，偏多。
• 结论：市场看空预期较强，焦企有明显累库现象，钢厂限产、检修情况增加，对焦炭按需采购。预计短期内焦炭市场或将继续偏弱运行。操作建议：焦炭2201合约在2950-3000区间操作。

多空因素

• 利多：
  • 河北、山西等地部分焦企因环保和天气因素开工率下降，限产趋势不改；
  • 原料煤价格高位，对成本端有一定支撑。
• 利空：
  • 政策抑制煤炭价格非理性上涨；
  • 碳中和背景下，下游钢厂减产，需求减弱。

市场数据概览

期货价格（单位：元/吨）

焦炭期货价格（单位：元/吨）

现货价格

• 主焦煤-唐山：3680元/吨（11月10日），较前一日持平；
• 日照港准一级冶金焦出库价：3600元/吨（11月10日），较前一日下跌100元/吨。

库存情况

• 焦煤港口库存：396万吨（11月4日），较上周增加2万吨；
• 焦炭港口库存：120.8万吨（11月4日），较上周减少6.2万吨；
• 独立焦企焦煤库存：685.8万吨（11月4日），较上周减少5.43万吨；
• 独立焦企焦炭库存：50.38万吨（11月4日），较上周增加8.53万吨；
• 钢厂焦煤库存：718.53万吨（11月4日），较上周增加8.45万吨；
• 钢厂焦炭库存：405.88万吨（11月4日），较上周减少7.86万吨。

其他关键指标

• 焦炉产能利用率：全国100家独立焦企样本产能利用率为65.48%，周环比增加0.47%；
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利161元，较上周减少97元；
• 高炉开工率：数据未明确，但整体趋势偏弱；
• 高炉生产利润：数据未明确，但整体趋势偏弱；
• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量下降，反映下游需求减弱。

总结

焦煤与焦炭市场均呈现偏弱运行态势，主要受环保限产、政策调控及下游需求减弱影响。焦煤市场供应趋紧但需求疲软，焦炭市场销售不佳，焦企利润收缩。期货价格整体承压，但现货仍保持升水，市场情绪偏空。操作建议上，焦煤与焦炭均建议在指定区间内谨慎操作。