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青岛双星（000599.SZ）深度分析总结

公司简介

青岛双星是一家拥有近百年历史的国有企业，主营业务为轮胎的生产与销售，包括全钢载重子午胎、半钢子午胎、农用轻卡轮胎、工程机械轮胎和特种轮胎等600多个品种和规格。公司曾转型进入轮胎行业，逐步形成以轮胎和机械为支柱产业，同时发展地产、云网、篮球俱乐部等新兴产业。

公司通过引入新管理层和人才，开启了自我变革之路。员工绩效激励由“中庸”转向“效酬合一”，增强了员工为企业创造价值的动力。此外，公司计划通过搬迁实现生产设备升级、提高自动化程度以及加强产品研发。

公司发展战略

公司制定了未来两大发展战略：

1. 汽车后市场O2O/E2E模式：通过线上平台（信息、产品、交易、金融平台）和线下服务网络（高速公路维修站和城市移动服务车）构建完整的汽车后市场服务体系，目标是实现“半小时服务圈”，为车主提供便捷、高效的汽车保养和维修服务。
2. 打造工业4.0智能工厂：公司计划建设绿色轮胎智能化示范基地和智能设备生产基地，提升生产效率和产品质量。

汽车后市场发展趋势

随着中国乘用车保有量增加，汽车后市场迎来快速发展阶段，预计2015年市场规模将达到7660亿元，2020年有望突破万亿。汽车后市场服务需求增长迅速，尤其是汽车保养、维修等高频服务。

当前痛点

• 市场缺乏统一标准，服务质量参差不齐。
• 价格高、信息不透明，存在“小病大修”等欺诈行为。
• 维修渠道集中，缺乏竞争和效率。
• 配件价格高，假冒伪劣产品多。

O2O是解决方案

O2O模式可以有效解决上述问题，实现去中介化、信息透明化和用户体验提升，带来车主、维修店和厂商的共赢局面。公司通过“星猴战略”布局线上线下一体化服务，未来有望复制海尔日日顺的模式。

公司O2O/E2E模式详解

线上布局

公司利用现有平台（如苏宁易购、天猫、京东等）建立共享线上平台，涵盖信息、产品、交易和金融，直接面对客户，掌握需求，创造用户资源。

线下布局

• 高速公路服务站：公司已参股京通精修，覆盖全国8个省的305对610个服务区，提供“三免一诺”服务（免费救援、免费修补、免费安装、保险承诺）。
• 城市移动服务车：在全国300多个地级市设立固定服务站，并配备1万辆移动服务车，打造“半小时服务圈”。

市场空间与盈利模式

市场空间

汽车后市场潜力巨大，预计2015年市场规模达7660亿元。上门养车作为其中的中频服务，具有高频、高粘性、高用户价值的特点，未来空间广阔。

盈利模式

• 服务费用分成：通过移动服务车提供服务，账从星猴平台走。
• 未来可扩展至产品销售、汽车保险、救援服务外包、上门改装等。

团队与执行力

公司拥有强大的汽车后市场团队，300人左右，具备丰富的互联网、运营、销售和投资经验。集团及公司全力支持，执行力强，为新商业模式的实施提供保障。

投资建议

公司未来发展前景被看好，预计2015年和2016年每股收益分别为0.15元和0.31元，维持“买入-A”评级，目标价15元。

风险提示

公司汽车后市场战略的实施效果可能不达预期，需关注市场拓展和盈利模式落地情况。

财务数据

结论

青岛双星通过O2O/E2E新商业模式，致力于打造汽车后市场领域的“日日顺”。公司具备强大的执行力和丰富的资源，有望在汽车后市场占据重要地位，实现快速发展。