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国泰君安期货燃料油周度报告总结

报告时间： 2024年11月10日
分析师： 梁可方
从业资格号： Z0019111

一、综述回顾

本周全球燃料油价格总体呈现先涨后跌走势，主要受美国大选结果公布后原油价格大幅波动影响，导致燃料油市场价格波动性增强。全球炼厂复产进程仍在进行，各国燃料油出口持续增长，但短期尚未出现改变供需平衡的新因素。

二、供应分析

1. 全球炼厂开工：炼厂开工情况总体稳定，部分地区的设备检修有所增加。
2. 国内炼厂产量：国内燃料油产量与进口量同步增长，商品量保持高位，但国内需求未见明显改善。

三、需求分析

燃料油需求保持稳定，进口量与出口量同步增长，国内需求相对较弱。

四、价格及价差

1. 全球现货价格：亚太和欧洲地区燃料油FOB价格涨跌不一，整体波动较小。
2. 纸货与衍生品价格：燃料油现货价差基本平稳，裂解价差多数地区呈上行趋势。
3. 国内燃料油价格：国内价格受供需面影响，波动性平稳。

五、进出口数据

国内燃料油进出口持续增长，尤其是高硫燃料油仍保持较大贸易量。低硫燃料油进口量相对稳定，国内炼厂出口量有所上升。

六、展望

短期燃料油市场预计维持震荡走势，直到基本面出现新的驱动。炼厂复产进度、各国出口量及库存变化将决定价格波动方向。裂解价差的稳步表现表明市场已基本消化了供应回归的影响，暂无明显驱动因素推动价格大幅波动。

分析师声明：作者具有期货从业资格，分析基于合规数据源，结论不应视为投资建议。请投资者自行评估风险并谨慎操作。