20241123-银河期货-双焦_冬储有启动的迹象_价格有望逐步企稳_31页_2mb

双焦市场供需分析摘要（字数：298）

供给方面，焦煤国产产量在四季度将持续增加，进口量亦维持高位，库存压力较大；焦炭则因生产成本趋于偏弱运行。

需求方面，当前进入11月中旬，下游焦钢企业已开始启动冬储补库，但受限于上游供应宽松，后期可能难以全面支撑价格大幅上涨。

价格走势上，焦煤现货价格延续下跌趋势，但因冬储启动，预计下周可能止跌；焦炭虽经历三轮降价，但冬储需求对第四轮降价形成一定阻力，整体供需矛盾不大。

库存方面，焦煤、焦炭库存均出现不同程度回升，焦煤港口和口岸库存压力明显，焦企和钢厂库存有所改善但需求尚不足以逆转市场压力。

交易策略上，建议短线轻仓多单，关注冬储中后期盘面回调风险，对冲策略建议等待期现正套机会，月间差策略目前不宜操作。长期供需关系预计保持宽松，价格大幅上涨可能性较小。