20230901-华安证券-以岭药业-002603.SZ-核心领域保持领跑_利润端持续高增速_5页_519kb
报告摘要
- 半年业绩亮点：2023年上半年实现营业收入6791亿元，同比增长2199%；归母净利润1606亿元，同比增长5316%。
- 毛利率与费用率：整体毛利率下滑至61.74%，期间费用率下降4个百分点，研发费用率显著降低。
- 创新产品布局：重点发展中医药，布局心脑血管、呼吸系统、糖尿病、肿瘤等多个领域，部分产品纳入医保目录和诊疗指南。
- 投资建议：维持“买入”评级，预测公司2023-2025年收入和净利润高速增长，对应估值逐步提升。
- 风险提示：政策、竞争、药品研发、原材料价格波动等风险。
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