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纯碱玻璃产业链周度报告总结（2026-02-14）

核心内容概览

本报告主要分析了纯碱与玻璃产业链的周度市场动态，涵盖供应、需求、库存、价格及利润等关键指标，旨在为市场参与者提供决策参考。

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一、纯碱市场分析

1.1 市场综述

• 供应：纯碱周产量再创新高，达79.23万吨，新产能仍有增量潜力，后续检修计划较少。
• 需求：浮法玻璃日熔量环比下降1800吨，光伏玻璃需求持稳。整体市场需求趋于平稳，节前补库接近尾声，假期出货停滞。
• 库存：碱厂库存为158.80万吨，环比微增0.69万吨，社会库存为30.82万吨，环比下降1.46万吨。整体库存压力较大。
• 成本与利润：氨碱法成本为1381元，利润为-89元；联碱法成本为1652元，利润为-33元。成本端偏稳，利润空间有限。

1.2 供应情况

• 开停车情况：多家碱厂计划检修，包括山东海化、安徽德邦、重庆和友等，部分工厂已开始减产。
• 开工率：国内纯碱开工率为85.18%，环比上升1.93%，同比略有下降。
• 产量分布：重质纯碱产量为42.84万吨，轻质纯碱产量为36.39万吨。重质纯碱产量环比上升1.44%，轻质纯碱产量环比上升0.36%。

1.3 需求情况

• 表观消费量：纯碱表观消费量为78.54万吨，环比上升4.80万吨。浮法玻璃和光伏玻璃需求均保持稳定。
• 需求结构：浮法玻璃需求下降，光伏玻璃需求持稳，重质纯碱消费量下降，轻质纯碱消费量上升。

1.4 库存情况

• 库存水平：碱厂库存环比上升0.69万吨，社会库存环比下降1.46万吨。整体库存压力较大，尤其在节假日期间。
• 库存天数：样本终端原料天数为23.70天，保持稳定。

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二、玻璃市场分析

2.1 市场综述

• 供应：浮法玻璃日熔量为147995吨，环比下降1800吨。近期华北、西南共冷修2条产线，节后或有新产线点火。
• 需求：表观消费量为92.16万吨，环比下降10.20万吨。整体市场需求偏弱，终端逐步进入放假停工状态。
• 库存：厂库库存为276.76万吨，环比上升11.44万吨。需求淡季，库存压力显现。
• 成本与利润：天然气线成本为1337元，利润为-167元；煤制气线成本为1029元，利润为-62元；石油焦线成本为1066元，利润为44元。成本端偏稳，利润空间有限。

2.2 供应情况

• 产量：周产量为103.60万吨，环比下降1.26万吨。整体供应处于低位，冷修与点火预期并存。
• 开工率：玻璃厂开工率整体下降，主要因节前出货停滞及假期影响。

2.3 需求情况

• 表观消费量：节前市场需求偏弱，终端逐步停工，采购情绪受盘面波动影响。
• 深加工需求：深加工市场进入假期状态，需求预期偏弱。

2.4 库存情况

• 库存水平：厂库库存环比上升，需求淡季导致库存压力增加。
• 库存趋势：库存同比上升，表明市场需求不及预期，库存消化缓慢。

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三、主要观点

3.1 纯碱市场

• 供应端持续高位，新产能仍有潜力，但检修计划较少。
• 需求端受到假期影响，整体持稳，终端备货充足。
• 库存压力较大，但节后或有缓解。
• 价格偏弱，受盘面及成本影响，利润空间有限。

3.2 玻璃市场

• 供应端冷修与点火预期并存，整体供应下降。
• 需求端偏弱，终端进入假期状态，采购情绪低迷。
• 库存压力显现，需求淡季导致库存增加。
• 成品价格受成本端影响，利润空间有限。

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四、关键信息

4.1 纯碱市场

• 价格：沙河重质纯碱价格为1100元/吨，环比下降30元，同比下降319元。
• 价差：重质纯碱与轻质纯碱价差维持稳定。
• 成本利润：氨碱法成本为1381元，利润为-89元；联碱法成本为1652元，利润为-33元。

4.2 玻璃市场

• 价格：沙河5mm大板价格为1010元/吨（含税），5mm小板价格为900元/吨（不含税）。
• 价差：玻璃与纯碱价差保持稳定，受成本影响。
• 成本利润：天然气线利润为-167元，煤制气线利润为-62元，石油焦线利润为44元。

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五、策略建议与风险提示

5.1 纯碱市场

• 策略建议：逢市场情绪冲高后关注试空机会。
• 风险提示：宏观情绪强势，供应端预期外减量，原燃料成本上移。

5.2 玻璃市场

• 策略建议：当前观望为主，关注冷修与点火进程。
• 风险提示：需求氛围不及预期，供应端减产进度不及预期，宏观氛围弱化。

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六、数据预估方法

• 所有数据基于季节性变化进行线性外推，并结合实际数据变化进行修正。

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七、数据来源

• 隆众资讯、中泰期货、Wind、卓创资讯等。