20250816-中泰期货-纯碱玻璃产业链周度报告_79页_2mb

纯碱市场综述：
纯碱产量维持高位，总产量达76.13万吨，受检修结束影响，后续供应增量有限。进口量较低，出口表现稳定，出口量维持在4.00万吨/周。国内外纯碱价格差异化明显，国内价格偏低，进口意向低迷。纯碱表观消费量环比回升至73.26万吨，但终端采购情绪偏弱，厂家利润出现亏损（氨碱法利润-52元），库存持续累库至189.38万吨，表明上游向中游库存转移压力仍存。光伏玻璃产量保持增长，原料采购谨慎，需求虽有提振，但仍需观望。

玻璃市场综述：
浮法玻璃日熔量稳定在约15.96万吨，深加工需求谨慎，价格普遍下行，特别在华东、华南等保守区域。库存略有上升，整体供需短期博弈持续。浮法玻璃利润各类型线区间分化，天然气线利润仍为正，而煤制气、石油焦路线利润下滑。平板玻璃库存压力依然存在，总库存高于同期，个别产线点火复产，对玻璃市场短期供给释放形成潜在支撑。市场对房地产数据偏弱反应明显，终端需求预期有所下调，拖累玻璃表观消费量，现货价格及期货盘面整体趋弱。

价格与策略分析：
产业链上游成本支撑略有松动，现货价格普遍弱于期货，终端采购积极性不高。综合供需及库存压力，建议纯碱短期逢高做空，关注盘面正反馈情绪的回归风险；玻璃市场在库存压力下，短期观望为宜，等待情绪转换及现货成交回升信号。

市场策略及风险提示：
纯碱玻璃市场当前处于供需矛盾交织阶段，纯碱持续累库显示供给压力，终端需求回暖力度偏弱；光伏玻璃产量提升可能拉升对纯碱需求，但纯碱成本端支撑起伏明显。策略上关注库存去化进度及需求改善迹象，短期内宏观情绪及政策风吹向房地产、新能源政策利好或对市场形成提振，需密切跟踪。风险方面，进口纯碱的潜在补充可能加剧国内供应过剩，同时纯碱成本端原料波动对产业链利润空间具有破坏性。