科尔尼-2019外商直接投资（FDI）信心指数（英文）-2019.5-40页_1mb

2019 A.T. Kearney Foreign Direct Investment Confidence Index® 总结

核心内容概述

2019年A.T. Kearney外国直接投资（FDI）信心指数揭示了全球投资环境中的多种矛盾现象，反映出投资者在面对多本地化（multi-localism）趋势、地缘政治紧张局势和日益增长的治理风险时的复杂心理。尽管投资者普遍认为FDI对企业的盈利和竞争力至关重要，且计划在未来三年内增加FDI水平，但实际的FDI流入却持续下降，尤其是在发达市场。

主要观点

1. FDI信心指数的矛盾现象

• 发达市场主导但风险上升：发达市场在指数中占据22个前25名位置，是历史最高纪录，但投资者普遍认为这些市场存在较高的政治和经济风险。
• 新兴市场吸引力增强但排名下降：虽然新兴市场和前沿市场的平均得分上升幅度较大（+0.12和+0.15），但它们在指数排名中仍未能进入前25名，仅中国、印度和墨西哥位列其中。
• 全球经济增长预期减弱：62%的投资者表示他们对全球经济比去年更乐观，但这是自2016年以来首次出现下降，表明全球增长预期趋于谨慎。

2. 美国持续领跑但优势缩小

• 美国连续第七年位居FDI信心指数榜首，但其与第二名德国之间的得分差距缩小，反映出美国吸引力的相对下降。
• 美国的吸引力源于其大国内市场、经济扩张、税收政策和科技能力，但近期政策波动和经济放缓影响了其排名。

3. 多本地化趋势推动FDI战略调整

• 超过75%的投资者认为FDI在企业战略中变得更为重要，以适应多本地化趋势。
• 投资者更倾向于在本地市场建立更强的联系，以应对保护主义、民族主义和“岛屿化”全球经济的趋势。

4. 城市在FDI中的重要性上升

• 近三分之二的公司有超过一半的FDI投资集中在城市，尤其是亚太地区。
• 城市成为投资热点，主要因其经济表现和劳动力资源，同时公司更加重视与城市层面利益相关者的合作。

5. FDI模式多样化

• 投资者不再集中于单一投资模式，而是采用多种方式以适应不同市场的独特条件。
• 这种多样化趋势反映了企业对本地化策略的重视。

关键信息

投资者对FDI的重视程度

• **77%**的投资者认为FDI在未来几年将更为重要。
• **79%**的投资者表示他们的公司将在未来三年增加FDI水平。

FDI流入趋势

• 全球FDI流入在2018年下降了19%，主要由于发达市场流入减少。
• 新兴市场和前沿市场吸引了更多FDI，尽管它们在指数排名中仍处于劣势。

指数排名变化

• 美国保持第一，德国重回第二，加拿大第三，英国第四，法国第五。
• 中国排名下降至第七，是其20年来的最低排名。
• 新加坡取代瑞士进入前十。

投资者关注的核心因素

• 治理和监管因素占据主导地位，包括：
  • 监管透明度和反腐败（2019年排名第四）
  • 一般安全环境（2019年排名第三）
  • 投资者和财产权利的保护（2019年排名第五）
• 科技与创新能力（2019年排名第二）是唯一非治理因素，但其重要性显著上升。

风险评估

• 投资者认为政治不稳定是今年最可能的风险，其次是发达市场经济危机和更严格的商业环境。
• 地缘政治紧张局势依然是重要风险，但其发生概率较往年有所下降。

市场表现与投资意图的差异

• 尽管新兴市场和前沿市场的平均得分上升幅度大于发达市场，但它们难以进入前25名，这可能与其市场规模和吸收能力有关。
• 投资者对新兴市场的兴趣（43%）略高于前沿市场（42%）和发达市场（41%），表明他们正在为未来寻找机会。

结论

2019年FDI信心指数反映了全球投资环境中的多重矛盾：发达市场在排名中占据主导地位，但其风险感知上升；新兴市场吸引力增强，但未能进入前25名；城市在FDI决策中的作用日益增加；尽管投资者普遍看好FDI，但实际流入仍呈下降趋势。这些矛盾现象揭示了企业在多本地化趋势下的战略调整和对未来投资机会的探索。