20171129-兴业研究-评1-10月FDI数据_日本对华直接投资回升_7页_838kb

2017年11月29日 宏观研究总结

核心内容

2017年1-10月，中国实际使用外资金额为1011亿美元，同比下降2.68%，但降幅较1-9月有所收窄。以人民币计价，外资使用金额同比增长1.9%。同时，外商投资企业数量增长15.9%，显示外资进入中国的活跃度有所回升。

整体来看，外资利用结构出现变化，制造业外资增速放缓，服务业外资降幅收窄，但高技术制造业和高新服务业外资仍保持增长。日本对华直接投资成为外资增长的重要来源，其增速在主要发达经济体中表现突出。

主要观点

• 外资利用总体回稳：1-10月外资使用金额同比小幅下降，但降幅收窄，显示外资流入趋势趋于稳定。
• 制造业增速放缓：制造业外资增速为1%，较1-9月有所下降，拉低整体外资增速。
• 服务业降幅收窄：服务业外资同比下降4.7%，但降幅较1-9月有所改善，对整体外资增速形成支撑。
• 高技术行业持续增长：高技术制造业和高新服务业外资增速继续上升，显示出外资对中国经济结构优化的积极反应。
• 日本对华投资显著回升：日本对华直接投资同比增长9%，是唯一保持增长的主要发达经济体。其对华制造业投资增速翻倍，主要集中在机械和运输设备行业。

关键信息

1. 全国外资使用情况

• 以美元计：1-10月全国实际使用外资金额1011亿美元，同比下降2.68%，较1-9月上升0.5个百分点。
• 以人民币计：1-10月全国实际使用外资金额6787亿元，同比增长1.9%。
• 企业设立数量：累计新设立外商投资企业26174家，同比增长15.9%。

2. 行业结构变化

• 制造业：整体外资增速放缓，通用设备及通信设备行业外资持续增长，而医药制造业外资大幅下滑。
• 服务业：社会保障及社会福利业外资增速显著上升，建筑业外资增速有所下降。

3. 日本对华投资回升

• 投资来源地：日本对华直接投资同比增长9%，是主要发达经济体中唯一保持增长的。
• 制造业投资：日本对华制造业投资增速翻倍，主要流向机械和运输设备行业。
• 外需驱动：中国出口自2016年下半年以来持续改善，带动日本对华直接投资增长。预计未来随着中国出口增速放缓，日本对华制造业投资增速也将放缓。

未来展望

• 随着中国出口增速放缓，日本对华直接投资增速或将随之减缓。
• 高技术行业仍将是外资关注的重点领域，推动中国产业升级。
• 服务业外资的结构优化趋势有望持续，为经济增长提供新动力。

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