20180129-申万宏源-晨会纪要_30页_1mb

文档总结

核心内容

2018年1月29日的晨会纪要涵盖了多个行业及政策动向，重点包括：

• 乡村振兴战略：作为国家战略，乡村振兴将推动农村生产要素向乡村流动，重点在土地要素活化、基础设施、产业扶贫和易地搬迁。
• 精准扶贫：2018年扶贫专项资金规模估计在万亿元以上，社会资本如京东、阿里巴巴、贵州茅台和牧原集团参与其中，推动消费和产业增长。
• 企业盈利：2017年工业利润增长21%，预计2018年企业盈利仍可乐观，盈利增速预计15%左右。
• 财政收入：2017年财政收入增长7.4%，预计2018年财政收入增速将放缓，但预算赤字率维持3%。
• 美国经济：四季度GDP年化季环比初值2.6%，高于预期，预计2018年美国经济将保持增长，GDP增速预测2.8%。
• A股市场：全球资产配置视角下，A股和港股仍属高性价比资产，建议关注龙头股及价值投资。
• 行业周报：包括石油化工、交通运输、煤炭、钢铁、建筑装饰等行业的市场表现与投资建议，如关注油服、航空、航运、大宗供应链、山西焦化、钢铁龙头等。

主要观点

• 乡村振兴：政策催化将持续，需重点关注土地流转、基建、消费等领域的投资机会。
• 精准扶贫：是乡村振兴的重要组成部分，2018年扶贫专项资金规模大，重点在基建、产业和易地搬迁。
• 企业盈利：2017年工业企业盈利增长主要由利润率改善带动，预计2018年盈利增速仍保持在15%左右。
• 财政政策：财政政策仍保持积极，预算赤字率维持在3%。
• 美国经济：四季度GDP增长超预期，预计2018年将继续增长，受税改、基建、贸易等因素推动。
• A股市场：春季躁动仍在延续，建议关注龙头股及价值蓝筹，如银行、非银金融、房地产等。
• 行业趋势：多个行业如机械、基础化工、交通运输等表现出复苏迹象，关注相关龙头及政策受益板块。

关键信息

1. 指数表现

• 上证指数：3558点，1日涨0.28%，5日涨2.01%，1月涨8.46%。
• 深证综指：1950点，1日跌-0.1%，5日涨1.49%，1月涨3.52%。
• 风格指数：大盘指数涨0.41%，小盘指数跌-0.10%，中盘指数涨0.02%。

2. 行业涨跌

• 涨幅前五：航空运输（1.95%）、白色家电（1.78%）、酒店（1.72%）、餐饮（1.57%）、铁路运输（1.38%）。
• 跌幅前五：燃气（-1.73%）、其他电子（-1.63%）、稀有金属（-1.53%）、视听器材（-1.46%）、黄金（-1.31%）。

3. 重点推荐

• 精准扶贫：关注农林牧渔、特色小镇、光伏和风电、建筑园林等。
• 大众消费：食品饮料、家电、纺织服装、商业贸易等具备投资价值。
• 钢铁行业：钢价无忧，推荐宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份等。
• 煤炭行业：预计春季躁动，推荐山西焦化、潞安环能等。
• 交通运输：美元贬值利好航空、航运、大宗供应链，推荐瑞茂通、象屿股份、建发股份等。
• 机械行业：年报业绩预告改善，推荐杰克股份、浙江鼎力、三一重工等。
• 基础化工：双氧水、活性染料等价格上涨，推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工等。
• 建筑装饰：PPP季报发布，生态环保和乡村振兴有望快速推进，推荐中材国际、中国化学等。

投资建议

• 短期关注精准扶贫相关行业及企业，如农林牧渔、特色小镇、光伏和风电、建筑园林等。
• 长期关注乡村振兴带来的大众消费机会，如食品饮料、家电、纺织服装等。
• 重点推荐钢铁、煤炭、交通运输等行业中的龙头股，如宝钢股份、山西焦化、瑞茂通等。
• 关注机械、基础化工、建筑装饰等行业的复苏迹象，推荐相关龙头企业。
• 考虑到A股和港股的性价比优势，建议关注龙头股及价值蓝筹。

联系人

• 龚毓幸（联系人：王胜/沈盼）
• 李慧勇/王健/余子珍
• 刘晓宁/王璐/查浩
• 王贺嘉/韩强/王加煨/李蕾
• 陈俊杰/宋涛
• 王立平/陈泽人
• 林桢
• 陆达/闫海/匡培钦/游道柱
• 孟祥文/刘晓宁