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新零售“三大提升”分析总结

核心内容概述

本报告从资本视角出发，分析2018年1月新零售行业的发展趋势，提出新零售在市场集中度提升、科技渗透率提升、农村覆盖率提升三大主线，为投资者提供主题投资建议。同时，报告跟踪了一周内的重要政策、产业事件和技术动态，揭示了新零售在资本、技术与政策推动下的加速融合趋势。

主要观点

1. 新零售行业趋势

• 资本关注度提升：2018年初，家乐福中国引入腾讯与永辉的潜在投资，标志着新零售竞争格局进一步深化，线上线下融合速度加快。
• 线上线下融合加速：线上流量增速放缓，线下零售效率低下，促使互联网巨头与实体零售商加强合作，推动新零售模式落地。
• 科技赋能新零售：人工智能、物联网、大数据等技术不断突破，为新零售提供了坚实的技术基础，提升消费者体验与商家运营效率。

2. 新零售三大主线投资机会

主线一：市场集中度提升

• 阿里与腾讯在新零售领域的竞争加剧，倒逼线下零售商整合加速。
• 建议关注新零售布局较早且具备较大扩张空间的零售业龙头，如天虹股份、永辉超市。

主线二：科技渗透率提升

• 新兴技术（如AI、大数据、物联网）推动新零售落地。
• 建议关注新零售基础设施领域公司，如思创医惠、石基信息。

主线三：农村覆盖率提升

• 乡村振兴与精准脱贫政策推动农村新零售发展。
• 建议关注苏宁云商、步步高、家家悦等在农村市场布局较深的企业。

关键信息

一、一周主题动态跟踪

• 政策动态：

  • 央行实施定向降准，释放超3000亿资金。
  • 八部委联合发布《关于改进和加强海洋经济发展金融服务的指导意见》。

• 产业前沿：

  • 腾讯与永辉将对家乐福中国进行潜在投资。
  • 高通与国内厂商共同宣布5G领航计划，预计2019年推出符合5G标准的商用终端。

• 技术革新：

  • 世界首只克隆猴在中国出生，标志着生物技术取得重大突破。
  • 国内首单机载毫米波雷达测绘图像面世，为测绘市场带来新机遇。

二、近期主题事件

• 2018年1月底或2月初，中央1号文（乡村振兴）发布，推动农村新零售发展。
• 2018年3月，多个与新零售相关的主题论坛与活动举办，如中国区块链技术应用峰会、GMIC+GITF全球智能旅游创新高峰论坛等。

三、数据与图表支持

• 图1：我国网购用户规模增速放缓，显示线上增长乏力。
• 图2：实体零售成本上升、利润下降，凸显线下零售转型的必要性。
• 图3：新零售生态链展示线上线下融合的完整链条。
• 图4：我国新零售企业成立数量逐年增长，显示行业热度。
• 图5：新零售企业融资轮次以早期为主，无人零售最受资本青睐。
• 图6：阿里与腾讯新零售阵营形成竞争格局。
• 图7：我国互联网普及率达54.3%，为新零售提供基础。
• 图8：第三方移动支付发展迅速，为新零售支付环节提供便利。
• 图9：新兴技术赋能新零售，如AI、物联网、大数据等。

风险提示

• 宏观环境波动：若经济环境发生明显变化，可能影响新零售行业发展。
• 政策推进不达预期：相关政策若未有效落实，可能制约行业进展。
• 行业景气度下滑：若行业整体增长放缓，可能影响投资回报。
• 上市公司盈利不达预期：若企业业绩未达预期，可能影响投资信心。

建议关注的标的

相关研究

• 《再论“精准脱贫”主题价值》（2018-01-09）
• 《“一号文”临近，聚焦“三农”》（2018年1月第2期）
• 《军工改革“多管齐下”》（2018年1月第4期）

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

报告作者

• 戴康：首席分析师，CFA，中国人民大学经济学硕士，8年A股策略研究经验。
• 廖凌：资深分析师，经济学硕士，5年策略及中小市值研究经验。
• 郑恺、曹柳龙、陈伟斌、倪赛：均为广发证券发展研究中心资深分析师。

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