20180129-国金证券-2018年中央_一号文_专题_一号文_渐近_寻找乡村振兴主题下的投资机会_12页_1mb

中央“一号文”专题报告总结

核心内容

中央“一号文”是每年中央发布的第一份文件，自2004年以来已连续14年聚焦“三农”问题，成为党中央重视农村发展的标志性文件。2018年的中央“一号文”预计将在1月底或2月初发布，将围绕“乡村振兴”战略展开，这是新时代“三农”工作的总抓手。乡村振兴战略由习近平总书记在党的十九大报告中首次提出，并在中央经济工作会议和中央农村工作会议中得到进一步强调，预计将成为2018年中央“一号文”的核心主题。

主要观点

• 乡村振兴战略是解决新时代社会主要矛盾（人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾）的关键。
• 乡村振兴战略将分三步走：到2020年取得重要进展，到2035年取得决定性进展，到2050年实现全面振兴。
• 农村制度改革、农业供给侧改革、精准扶贫是实现乡村振兴的三大核心路径。
• 农村土地制度改革是农村生产要素市场化的重要一环，2018年将深化试点并推进“三权分置”制度。
• 农业供给侧改革将重点推进调结构、提品质、促融合、去库存、降成本、补短板六大任务。
• 精准扶贫、精准脱贫是乡村振兴战略的重要组成部分，2018年将作为重点内容进行阐述。

关键信息

一、“一号文”连续14年以“三农”为主题

• 自2004年起，中央“一号文”已连续14年聚焦“三农”问题，显示出国家对农村发展的持续关注。
• 2012年-2016年以农业现代化为核心主题，2017年首次将“农业供给侧改革”作为主题。
• 2018年预计继续围绕“三农”重点部署，核心内容为“乡村振兴”。

二、乡村振兴战略目标与路径

• 战略目标：

  • 到2020年，乡村振兴取得重要进展，制度框架和政策体系基本形成。
  • 到2035年，乡村振兴取得决定性进展，农业农村现代化基本实现。
  • 到2050年，乡村全面振兴，农业强、农村美、农民富全面实现。

• 七大路径：

  1. 重塑城乡关系，走城乡融合发展之路
  2. 巩固和完善农村基本经营制度，走共同富裕之路
  3. 深化农业供给侧改革，走质量兴农之路
  4. 坚持人与自然和谐共生，走乡村绿色发展之路
  5. 传承发展提升农耕文明，走乡村文化兴盛之路
  6. 创新乡村治理体系，走乡村善治之路
  7. 打好精准脱贫攻坚战，走中国特色减贫之路

三、投资建议

• 投资主线一：土地制度改革

  • 农村土地确权、完善“三权分置”制度、宅基地制度改革是重点。
  • 农垦龙头公司如辉隆股份、北大荒、苏垦农发有望受益于土地价值重估。

• 投资主线二：农业供给侧改革

  • 短期关注玉米去库存、养殖业结构调整升级。
  • 中长期关注农业现代化，包括提高农业生产效率，推动机械化、科学化、信息化和可持续发展。
  • 建议关注：
    • 玉米加工企业：中粮生化
    • 养殖业企业：牧原股份、温氏股份、大北农
    • 种业：登海种业、隆平高科
    • 农药：辉丰股份、扬农化工
    • 农用机械：隆鑫通用

四、风险提示

• 流动性风险
• 农业供给侧改革政策力度不及预期
• 乡村振兴相关政策落地不及预期
• 农产品价格快速下跌风险

投资机会与市场预期

• 2018年“一号文”发布前后，农业板块或迎来投资热度，历史数据显示，一号文发布前后一周，申万农林牧渔指数相对上证综指有较高超额收益概率。
• 农产品价格上涨（如鲜菜、水果、猪肉）进一步推升农业板块的投资吸引力。
• 政策密集出台，预计2018年将有更多利好政策支持农业和农村发展。

结论

2018年中央“一号文”将围绕“乡村振兴”展开，聚焦农村制度改革、农业供给侧改革和精准扶贫三大路径。农业板块作为政策受益行业，或迎来新的投资机会，建议投资者关注土地制度改革和农业供给侧改革相关的龙头企业，同时警惕政策执行力度不足及农产品价格波动等风险。