20260227-国投期货-贵金属日报_2页_2mb

贵金属操作评级总结

核心内容

本报告为国投期货有限公司发布的贵金属操作评级分析，由刘冬博、吴江、孙芳芳三位分析师共同撰写，发布日期为2026年02月27日。报告主要围绕贵金属市场近期走势、地缘政治风险、美联储政策动向等方面进行分析，旨在为机构及个人客户提供投资参考。

主要观点

贵金属市场表现

• 黄金：操作评级为☆☆☆，表明当前市场趋势性上涨的可能性较低，但存在一定的上涨驱动因素，盘面操作性较弱。
• 铂：操作评级为☆☆☆，与黄金类似，预判趋势性上涨不强，但有上涨动力，操作性不佳。
• 白银：操作评级为☆☆☆，趋势性上涨或下跌不明确，市场处于相对均衡状态，建议以观望为主。
• 钯：操作评级为☆☆☆，同样处于趋势不明确、操作性较差的状态。

地缘政治影响

• 美伊日内瓦谈判结束，伊朗外长表示谈判取得良好进展，但双方仍存在分歧，将在下周举行技术磋商。
• 短期地缘和关税前景存在不确定性，贵金属市场需等待更明确的风险事件指引。

中美经贸磋商

• 商务部表示，中方愿意与美方通过平等协商妥善管控分歧，拓展务实合作。
• 这一表态显示中美关系在短期内仍以合作为主，对贵金属市场可能产生一定的支撑作用。

美国副总统万斯的表态

• 万斯表示尚不清楚特朗普对伊朗的具体决策，但认为若采取军事打击，更倾向于通过外交方式解决，而非引发全面冲突。
• 这一表态表明美国对伊朗问题的态度较为谨慎，可能减少市场对地缘冲突的恐慌情绪。

美联储政策预期

• 美联储官员古尔斯比表示，利率可以下调，但不愿在通胀缓解之前就提前行动。
• CME“美联储观察”数据显示：
  • 到3月降息25个基点的概率为 4%，维持利率不变的概率为 96.0%。
  • 到4月累计降息25个基点的概率为 17.3%，维持利率不变的概率为 82.1%，累计降息50个基点的概率为 0.6%。
  • 到6月累计降息25个基点的概率为 43%。

关键信息

星级说明

• 红色星级（★）代表预判趋势性上涨。
• 绿色星级（☆）代表预判趋势性下跌。
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
• ★★★：趋势更加明确，当前具备投资机会。
• 白星（☆☆☆）：趋势不明确，操作性较差，建议观望。

市场展望

• 当前贵金属市场整体处于震荡状态，操作性较弱，投资者应关注地缘政治和美联储政策的进一步动向。
• 若中美经贸磋商取得进展，或伊朗问题得到缓解，贵金属市场可能迎来新的方向指引。

结论

综合来看，贵金属市场短期内受地缘政治和美联储政策影响较大，趋势尚不明确。黄金和铂的操作评级为★☆☆，表明市场存在一定的上涨驱动，但操作性有限；白银和钯的操作评级为☆☆☆，市场处于观望状态。投资者应保持谨慎，关注后续风险事件和政策变化，以把握市场机会。