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贵金属日报总结（2026-02-27）

核心内容概述

本日报主要分析了贵金属市场的最新行情及策略观点，涵盖黄金与白银的价格走势、市场供需情况、宏观经济影响及投资建议等内容。整体来看，贵金属价格在周四维持横盘整理，受到地缘政治和基本面支撑，但面临美联储政策预期的压制，预计后续将维持高位震荡。

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行情资讯

黄金

• 沪金：下跌0.25%，报1146.04元/克。
• COMEX黄金：下跌0.36%，报5207.60美元/盎司。
• LBMA黄金：收盘价上涨1.39%，报5191.55美元/盎司。
• SHFE黄金：收盘价下跌0.18%，报1143.00元/克。
• COMEX黄金库存：连续两日走低，当前库存为1045.93吨（-2.29吨）。
• 黄金ETF持仓：整体维持稳定，SPDR黄金持仓量有所上升，黄金ETF总持仓量为1097.62吨（-0.06%）。

白银

• 沪银：下跌1.88%，报22219.00元/千克。
• COMEX白银：收盘价上涨2.46%，报89.21美元/盎司。
• LBMA白银：收盘价上涨2.95%，报90.71美元/盎司。
• SHFE白银：库存下降2.66%，报346.37吨。
• 白银ETF持仓：整体稳定，SLV白银持仓量为1610.16吨（持平），白银协会预计2026年全球白银缺口将达6700万盎司，支撑价格。

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主要观点

市场走势

• 贵金属价格整体维持横盘整固，黄金和白银均未出现大幅波动。
• 黄金价格在COMEX和SHFE市场均略有下跌，但LBMA黄金价格上涨，显示伦敦市场对黄金的支撑更强。
• 白银价格在COMEX市场上涨，但沪银下跌，反映不同市场间的分化。

基本面支撑

• 黄金：全球央行购金规模预计达755吨，虽低于历史峰值，但仍高于2022年平均水平，为金价提供支撑。
• 白银：全球白银缺口持续扩大，叠加AI、电动汽车和半导体制造等领域的刚性需求，进一步强化白银价格支撑。

宏观因素

• 特朗普关税计划的不确定性及美伊核谈判的紧张局势为贵金属价格提供支撑。
• 美联储官员对利率维持不变的表态及市场预期形成上涨阻力。

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投资策略

• 当前贵金属价格维持高位震荡，建议暂时保持观望。
• 沪金主力合约参考运行区间为1130-1200元/克。
• 沪银主力合约参考运行区间为22000-23000元/千克。

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关键数据汇总

品种	指标	2026-02-26	2026-02-25	日度变化	日度涨跌幅	近一年历史分位数
COMEX黄金	收盘价	5207.60	5183.70	上涨	0.45%	98.41%
COMEX黄金	持仓量	40.71	40.44	上涨	0.66%	3.77%
COMEX黄金	库存	1046	1048	下跌	-0.22%	0.79%
SHFE黄金	持仓量	30.10	29.90	上涨	0.68%	1.60%
SHFE黄金	库存	105.07	105.07	持平	0.00%	97.18%
COMEX白银	收盘价	89.21	87.07	上涨	2.46%	95.29%
COMEX白银	持仓量	13.15	13.36	下跌	-1.61%	9.56%
COMEX白银	库存	11255	11322	下跌	-0.59%	0.79%
SHFE白银	持仓量	50.83	52.31	下跌	-2.82%	1.20%
SHFE白银	库存	346.37	355.83	下跌	-2.66%	1.60%
SHFE白银	沉淀资金	309.77	325.23	下跌	-4.75%	83.60%

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其他信息

• 美元指数：报97.77。
• 美国10年期国债收益率：报4.02%。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金持仓量有所上升，其他黄金ETF持仓稳定。
• 白银ETF持仓：SLV白银持仓量为1610.16吨（持平），其他白银ETF持仓稳定。

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图表说明

• 图1：金银重点数据汇总。
• 图2：COMEX黄金价格与美元指数关系。
• 图3：COMEX黄金价格与实际利率关系。
• 图4：上期所黄金价格与成交量关系。
• 图5：上期所黄金总持仓量。
• 图6：COMEX黄金价格与成交量关系。
• 图7：COMEX黄金总持仓量（CFTC）。
• 图8：COMEX黄金近远月结构。
• 图9：伦敦金现-COMEX黄金连一。
• 图10：沪金近远月结构。
• 图11：Ag（T+D）-沪银连一。
• 图12：沪银价格及成交量。
• 图14：COMEX白银价格。
• 图16：COMEX白银近远月结构。
• 图13：沪银总持仓。
• 图15：COMEX白银总持仓。
• 图17：伦敦银-COMEX白银连一。
• 图18：沪银近远月结构。
• 图19：Ag（T+D）-沪银连一。
• 图20：COMEX黄金管理基金净持仓。
• 图21：COMEX白银管理基金净持仓。
• 图24：黄金ETF总持仓。
• 图25：白银ETF总持仓。

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