> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员： 刘洋 从业资格： F3063825 交易咨询资格：Z0016580 联系方式：liuyang18036@greendh.com <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多(空)</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>有色与贵金属</td><td>贵金属</td><td>黄金震荡白银震荡</td><td>【行情复盘】COMEX黄金期货跌0.47%报5201.50美元/盎司,COMEX白银期货跌3.02%报88.86 美元/盎司。沪金主力合约下跌0.25%报1146.04元/克,沪银主力合约下跌2.93% 报22219元/千克。【重要资讯】1、截至2月26日,全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust持仓较上日增加0.28吨, 当前持仓量为1097.9吨。全球最大白银ETF-iShares Silver Trust持仓较上日 持平,当前持仓量为16079.74吨。2、据CME“美联储观察”:美联储到3月降息25个基点的概率为4%,维持利率不变的概率为96.0%。美联储到4月累计降息25个基点的概率17.3%,维持利率不变的概率为82.1%,累计降息50个基点的概率为0.6%。到6月累计降息25个基点的 概率为43%。3、美国上周首次申领失业救济人数为21.2万人,市场预估为21.6万人,前值为20.6万人。4、伊美间接谈判结束。伊朗外长称谈判取得良好进展,双方存在分歧,但在某些 领域已接近达成共识。双方将在3月2日举行技术谈判。5、印度放宽主动型股票基金投资范围,允许将更多资金配置于黄金和白银。【市场逻辑】美国海关从2月24日起停止征收被最高法院裁定违法的关税。特朗普10%“全球关税”2月24日生效,周三美国贸易代表格里尔表示美国将对15%的关税发布公告。美国2025年第四季度实际GDP年化季环比初值增长1.4%,政府停摆拖累GDP约1 个百分点,远低于预期的3.0%;美国12月核心PCE物价指数同比上涨3.0%,高于预期的2.9%,环比上涨0.4%,显示通胀压力仍存。最新公布的美国经济数据分化, 美国去年第四季度经济增长不及预期,但同时通胀超预期,加剧政策不确定性,市 场担忧美国经济陷入滞涨。同时美国贸易政策的模糊性削弱了投资者对美国资产的</td></tr></table> 信心，并加剧了全球市场波动风险。近日美联储官员释放谨慎降息信号，短期内压制了黄金的避险买盘。伊朗地缘政治紧张持续。2月26日伊美间接谈判结束，双方将在3月2日举行技术谈判。周四COMEX黄金和COMEX白银横向波动。 # 【交易策略】 美伊新一轮谈判面临不确定性，投资者注意控制仓位，防控风险。 # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。