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2026-02-27原油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部发布的原油市场分析，主要聚焦于近期国际原油市场的动态变化、基本面数据、库存情况、持仓变化及市场预期。报告指出，尽管美伊间接谈判取得进展，但地缘政治风险依然存在，市场波动加剧。同时，沙特和伊朗原油出口增加，间接推高了中东至亚洲的运费，对内盘油价形成支撑。

主要观点

• 地缘政治因素：美伊间接谈判取得“重大进展”，部分领域接近共识，但核心分歧仍未解决。美国在中东持续军事部署，增加了市场的不确定性。
• 市场情绪：谈判进展带来一定乐观情绪，但美军事施压持续，市场仍面临较大风险。
• 油价走势：短期受地缘政治影响较大，波动剧烈；中长期则面临供需失衡的风险。
• 市场操作建议：SC2604合约在483-495区间运行，长线可等待逢高试空机会。

关键信息

1. 基本面分析

• 阿曼作为调解方，推动美伊间接谈判取得进展，但双方核心分歧仍未消除。
• 沙特2月前24天原油出口量达到每天730万桶，为2023年4月以来最高。
• 伊朗也在积极出口原油，间接拉动中东至亚洲运费至近五年最高水平。

2. 基差情况

• 阿曼原油现货价为71.03美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为69.89美元/桶，基差为42.31元/桶。
• 现货升水期货，对油价形成偏多支撑。

3. 库存数据

• API库存：截至2月20日当周，API原油库存增加1142.7万桶，超出预期，显示市场供应压力增大，偏空。
• EIA库存：截至2月20日当周，EIA原油库存增加1598.9万桶，同样偏空。
• 库欣库存：增加88.1万桶，显示美国国内供应压力上升。
• 上海原油库存：保持不变，为255.7万桶。

4. 盘面分析

• 价格在20日均线上方，显示短期偏强运行，偏多。

5. 主力持仓变化

• WTI原油主力持仓多单增加，偏多。
• 布伦特原油主力持仓多单减少，偏空。
• 综合来看，主力持仓偏中性。

6. 行情数据

7. 多空关注点

• 利多因素：

  • 对俄制裁
  • 伊朗局势紧张

• 利空因素：

  • IEA对原油过剩的担忧
  • 部分产油国供应问题缓解

8. 风险点

• OPEC+内部团结破坏，可能放开增产
• 战争风险升级，可能对市场造成冲击

供需平衡表

• 沙特出口量增加，伊朗出口活跃，带动运费上涨，支撑油价。

免责声明

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考。
• 报告内容不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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