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报告摘要
金融期货早班车总结（2026年6月1日）
核心内容概览
2026年6月1日的金融期货早班车由招商期货有限公司发布，主要涵盖股指期货和国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。报告旨在为投资者提供市场分析和投资建议，适用于风险承受能力为C3及以上的投资者。
一、股指期货市场表现
市场概况
- 整体趋势：5月29日，A股四大股指调整，其中上证指数下跌0.73%，深成指下跌1.81%，创业板指下跌2.11%，科创50指数下跌5.04%。
- 成交情况：市场成交额达33,409亿元，较前日增加3,535亿元。
- 行业板块表现：
- 表现较好的行业：食品饮料（+3.02%）、煤炭（+2.41%）、公用事业（+2.34%）。
- 表现一般的行业：综合（-5.39%）、国防军工（-4.79%）、电子（-4.44%）。
期指表现
| 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价（点） | 涨跌（点） | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价（点） | 基差（点） | 基差年化收益率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2606 | 中证2606 | -2.37 | 8274.6 | -201.0 | 126854 | 21168421 | 153227 | 3630 | 8250.6 | 85.0 | -15.9 |
| IC2607 | 中证2607 | -2.42 | 8207.6 | -203.6 | 6368 | 1055010 | 10442 | 633 | 8187.4 | 152.0 | -13.0 |
| IC2609 | 中证2609 | -2.47 | 8084.0 | -204.4 | 48565 | 7923682 | 106275 | 2911 | 8065.6 | 275.6 | -10.3 |
| IC2612 | 中证2612 | -2.58 | 7911.8 | -209.2 | 15493 | 2474285 | 36448 | 1647 | 7897.8 | 447.8 | -9.6 |
| 000905.SH | 中证500 | -2.38 | 8359.6 | -203.7 | 332,780,217,000 | 70,566,047 | -- | -- | -- | -- | -- |
| IF2606 | 沪深2606 | -0.29 | 4847.8 | -14.2 | 88557 | 12,925,367 | 133,075 | 599 | 4844.8 | 44.3 | -14.2 |
| IF2607 | 沪深2607 | -0.41 | 4803.0 | -20.0 | 5269 | 762,064 | 7938 | 1184 | 4802.4 | 89.1 | -13.0 |
| IF2609 | 沪深2609 | -0.37 | 4749.0 | -17.8 | 31758 | 4,542,903 | 92380 | 5095 | 4748.4 | 143.1 | -9.1 |
| IF2612 | 沪深2612 | -0.39 | 4691.8 | -18.6 | 9941 | 1,404,656 | 29318 | 2360 | 4688.8 | 200.3 | -7.4 |
| 000852.SH | 中证1000 | -2.65 | 8408.7 | -229.0 | 33,278,021,700 | 70,566,047 | -- | -- | -- | -- | -- |
交易策略
- 中长期：推荐逢低配置各品种远期合约，认为股指做多头替代有一定超额收益。
- 短期：市场调整，关注板块轮动机会。
风险提示
- 外生宏观冲击
- 财政扩张进度不及预期
- 其他系统性冲击
二、国债期货市场表现
市场概况
- 整体趋势：5月29日，国债期货略走强，活跃合约中，TS上涨0.01%，TF上涨0.07%，T上涨0.09%，TL上涨0.18%。
- 现券表现：主要活跃合约为2609合约，各CTD券收益率变动均为+0bps，隐含利率均有所上升。
各合约表现
| 代码 | 名称 | 涨跌幅(%) | 现价（点） | 成交量（手） | 成交额（万元） | 持仓量（手） | 日增仓量（手） | 结算价（点） | 净基差（点） | CTD券收益率 | 隐含利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TS2606 | 二债 2606 | 0.02 | 102.7 | 714 | 146,585 | 809 | -227 | 102.664 | 0.0 | 1.200 | 1.221 |
| TS2609 | 二债 2609 | 0.01 | 102.6 | 41,446 | 8,508,062 | 81,056 | 2248 | 102.648 | 0.1 | 1.221 | 1.221 |
| TS2612 | 二债 2612 | 0.01 | 102.6 | 216 | 44,326 | 1871 | -47 | 102.612 | 0.3 | 1.321 | 1.321 |
| 240003 | 24附息国债03 | 0.00 | 100.7 | 2,124,100,000 | 213,857 | -- | -- | -- | -- | 1.069 | -- |
| TF2606 | 五债 2606 | 0.04 | 106.7 | 1925 | 205,407 | 8445 | -645 | 106.72 | 0.0 | 1.336 | 1.336 |
| TF2609 | 五债 2609 | 0.07 | 106.4 | 94,814 | 10,087,493 | 215,931 | 2945 | 106.42 | 0.0 | 1.402 | 1.402 |
| TF2612 | 五债 2612 | 0.06 | 106.3 | 965 | 102,579 | 5086 | -31 | 106.335 | 0.1 | 1.428 | 1.428 |
| 250003 | 25附息国债03 | 0.01 | 100.4 | 4,436,540,000 | 445,374 | -- | -- | -- | -- | 1.320 | -- |
| T2606 | 十债 2606 | 0.08 | 109.3 | 621 | 67,874 | 9250 | -427 | 109.32 | 0.0 | 1.534 | 1.534 |
| T2609 | 十债 2609 | 0.09 | 109.2 | 104,968 | 11,455,257 | 370,138 | 10,547 | 109.18 | 0.0 | 1.554 | 1.554 |
| T2612 | 十债 2612 | 0.07 | 109.1 | 2429 | 264,916 | 11,516 | 742 | 109.08 | 0.1 | 1.584 | 1.584 |
| 230026 | 23附息国债26 | 0.01 | 107.7 | 5,209,230,000 | 561,083 | -- | -- | -- | -- | 1.565 | -- |
| TL2606 | 三十债 2606 | 0.18 | 114.3 | 554 | 63,221 | 3680 | -361 | 114.41 | 0.0 | 2.235 | 2.235 |
| TL2609 | 三十债 2609 | 0.20 | 113.9 | 101,785 | 11,577,641 | 182,996 | 6854 | 113.94 | -0.1 | 2.247 | 2.247 |
| TL2612 | 三十债 2612 | 0.19 | 114.0 | 3024 | 344,192 | 12,089 | 275 | 113.97 | -0.1 | 2.277 | 2.277 |
| 230023 | 23附息国债23 | -0.17 | 115.7 | 7,719,750,000 | 894,008 | -- | -- | -- | -- | 2.220 | -- |
交易策略
- 短线：资金宽松的利多交易可能结束，建议T、TL逢高套保。
- 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，关注国债期货的配置机会。
风险提示
- 货币政策宽松超预期
- 经济复苏不及预期
三、资金利率市场变化
- SHIBOR隔夜利率：5月29日为1.324%，与一周前持平，但较一月前有所上升（1.243%）。
四、市场分析总结
主要观点
- 股指市场：整体偏弱，但部分板块表现较好，建议中长期做多经济，配置远期合约。
- 国债市场：整体走强，短期资金宽松效应减弱，中长线建议逢高套保。
- 资金面：央行净回笼300亿元，短期资金面偏紧，可能对市场形成压力。
关键信息
- 股指期货：IH合约表现相对较强，IF、IC、IM合约均下跌，但跌幅较小。
- 国债期货：TL合约涨幅最大，T、TF、TS合约涨幅较小。
- 资金利率：SHIBOR隔夜利率维持在1.324%，未出现明显波动。
五、研究团队简介
- 王昊昇：招商期货金融期货研究员，具备期货从业资格和投资咨询资格，具有武汉大学应用数学与金融学双学位背景，新加坡南洋理工大学硕士。
- 研究方向：擅长商品策略、股指板块轮动及国债基本面分析，专注股债商结合的大类资产研究。
六、重要声明
- 本报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考。
- 报告内容基于合法信息，招商期货对其准确性不作保证。
- 报告分析基于假设，不构成投资建议。
- 投资有风险，入市需谨慎。
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