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烧碱期货周报总结：高位回调

核心内容

本周（20250804-0808），烧碱期货价格继续走跌，主力合约SH509周度下跌93元/吨，收盘至2446元/吨，跌幅为3.66%。尽管周五出现小幅反弹，但整体仍呈现4连阴走势。现货价格也同步回落，市场整体表现疲软。下周西北、华北地区仍有计划内检修装置，氯碱装置检修与恢复并存，但非铝需求未见实质性利好，预计短期烧碱价格仍将维持弱势。

期货市场分析

1.1 合约价格

• SH509：周度下跌93元/吨，收盘价2446元/吨，跌幅3.66%；最高价2548元/吨，最低价2412元/吨；持仓量96,419手，较上周减少11,451手；成交量1,009,873手，较上周减少163.5万手。
• SH508：周度下跌173元/吨，收盘价2408元/吨；持仓量120手，较上周减少293手。
• SH510：周度下跌81元/吨，收盘价2530元/吨；持仓量30,489手，较上周增加381手。
• SH511：周度下跌68元/吨，收盘价2529元/吨；持仓量59,601手，较上周增加9,336手。
• SH512：周度下跌62元/吨，收盘价2550元/吨；持仓量17,254手，较上周增加3,742手。
• SH601：周度下跌64元/吨，收盘价2535元/吨；持仓量37,815手，较上周增加10,057手。
• SH602：周度下跌50元/吨，收盘价2563元/吨；持仓量893手，较上周减少44手。
• SH603：周度下跌50元/吨，收盘价2580元/吨；持仓量762手，较上周增加44手。
• SH604：周度下跌39元/吨，收盘价2633元/吨；持仓量476手，较上周增加122手。
• SH605：周度下跌38元/吨，收盘价2643元/吨；持仓量2335手，较上周增加308手。
• SH606：周度下跌26元/吨，收盘价2661元/吨；持仓量248手，较上周增加23手。
• SH607：周度下跌10元/吨，收盘价2652元/吨；持仓量86手，较上周增加12手。

1.2 品种行情

• 本周烧碱期货价格整体下行，不同合约跌幅存在差异。
• SH601合约持仓量增加最多，显示市场关注度较高。
• 成交量和持仓量整体下降，市场活跃度减弱。

1.3 关联行情

• 看涨期权成交量集中在2500-2600点附近，看跌期权集中在2400-2500点附近。
• SH509C2480、SH509C2520等看涨期权周收盘价下跌，而SH509P2400、SH509P2440等看跌期权周收盘价上涨。

现货市场分析

2.1 现货行情

• 山东地区32%离子膜液碱周均价下跌20元/吨至800元/吨，环比下跌2.44%。
• 江苏地区液碱均价下跌10元/吨至890元/吨，环比下跌1.11%。

2.2 基差数据

• 基差为54元/吨，期货价格向下调整，现货价格小跌。
• 期货周三、周四连续两日增仓下跌，现货市场稳中下行，山东地区主力下游采购液碱价格下调。

影响因素分析

3.1 最新资讯

• 截至2025年8月7日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.1%，较上周环比提升1.2%。
• 西北地区前期检修装置逐渐恢复，产能利用率明显上升；华北地区装置提产减产，产能利用率微升；东北地区新增一套装置减产，一套计划内检修，产能利用率下滑。
• 全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存46.17万吨（湿吨），环比上调8.84%，同比上调17.08%。
• 本周全国液碱样本企业库容比26.56%，环比上涨2.87%；除华中区域外，其他地区库容比均环比上调。

3.2 技术分析

• 烧碱主力合约SH509价格震荡下行，价格在整数关口一线受到支撑，但MACD指标死叉向下，显示技术面偏空。
• 市场整体趋势偏弱，短期价格可能继续承压。

行情展望

• 本周烧碱期货价格延续回落，各合约价格均有不同程度下行。
• 需求方面，氧化铝开工率85.0%，与上周持平；非铝需求中，粘胶短纤产能利用率84.97%，与上周持平；江浙地区印染开工率59.28%，较上周略有提升。
• 现货市场库存大幅积累，现货价格承压，下游对高价货抵制情绪较浓。
• 下周氯碱装置检修与恢复并存，但非铝需求未见实质性利好，短期价格预计仍维持弱势。
• 后市需关注主力下游采购价格变动及装置检修带来的影响。

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