20210714-中诚信国际-债市信用周报_16晟晏02_本金兑付展期_蓝光发展主体及相关债项信用等级连续下调_13页_628kb

债市信用周报总结 (2021年07月05日—07月09日)

核心内容

本周债市信用事件主要集中在信用风险及违约事件、负面评级行动和正面评级行动三方面。多家发行人因流动性问题、债务压力、盈利能力下降等面临信用等级下调，部分债券出现展期或违约。同时，也有个别发行人因外部环境良好、政府支持等因素获得正面评级展望调整。

主要观点

信用风险及违约事件

1. “16晟晏02”本金展期兑付
   宁夏晟晏实业集团有限公司将“16晟晏02”债券本金展期三年，以LPR同期利率计算展期利息，到期一次性还本付息。

2. “19泛控01”部分份额展期
   泛海控股对已回售登记的“19泛控01”份额展期，展期金额为3亿元，展期至2022年1月9日。

3. “19蓝光MTN001”违约
   四川蓝光发展股份有限公司未能按期兑付“19蓝光MTN001”本息，构成实质性违约。

4. 巴安水务违约及回款问题
   上海巴安水务股份有限公司未能按期兑付“17巴安债”，并面临部分银行贷款逾期和合同资产回款困难。

5. 幸福人寿信用等级下调
   幸福人寿主体信用等级由AA+下调为AA，“18幸福人寿”由AA下调为AA-，评级展望维持稳定。

负面评级行动

1. 毕节新宇
   主体信用等级维持AA，评级展望调整为负面。主要原因是借款逾期、偿债压力增大、资产流动性弱及或有负债风险高。

2. 深业物流
   主体及“20深业03”、“20深业04”信用等级由AA+下调为AA，评级展望维持稳定。原因包括业务利润较低、债务负担重及管理层变动。

3. 蓝光发展
   主体及相关债项信用等级连续下调，三家评级机构（中诚信国际、大公国际、东方金诚）分别将蓝光发展主体信用等级由AA下调为C、CCC及B，部分债项信用等级也相应下调。原因包括债务集中到期、流动性紧张、股份和子公司股权被冻结、存续债券价格与股价下跌等。

4. 巴安水务
   主体信用等级维持CCC，债项“17巴安债”维持C，主体撤出可能降级的观察名单，列入信用评级观察名单。

正面评级行动

1. 杭州资本
   主体及“20杭资01”信用等级维持AA+，评级展望调整为正面。原因包括区域财政实力强、政府支持力度大及盈利能力较好。

关键信息

蓝光发展相关债项

其他重点发行人

总结

本周债市信用风险事件频发，尤其是蓝光发展、毕节新宇和巴安水务等发行人，因流动性紧张、债务压力大、盈利状况恶化等原因，信用等级下调或被列入观察名单。同时，杭州资本因良好的外部环境和政府支持，获得正面评级展望调整。整体来看，债市信用风险有所上升，需重点关注相关发行人及债项的后续表现。