20151028-安信证券-农林牧渔_2015年第43周周报_十三五_规划审议在即_布局农业现代化_24页_2mb

2015年第43周农业周报总结

一、核心内容概述

2015年第43周农业周报聚焦“十三五”规划审议在即，农业现代化主题受到重点关注。报告指出，农业现代化包括农业机械化、农业生产技术科学化、农业产业化和农业信息化，其中农业信息化是推动传统农业向现代化转型的重要手段，通过农村电商、农业大数据、农产品信息化平台和物联网等技术提升农业效率和经营水平。

在具体公司推荐方面，报告重点推荐了大北农、智慧农业和芭田股份，分别代表农业互联网平台、农业信息化服务和种植服务运营商。此外，也关注了养殖板块的“猪”和“禽”两大方向，并对白糖、动保饲料等后周期产业进行了分析。

二、主要观点与关键信息

1. 农业现代化与互联网+农业

• 农业信息化是农业现代化的重要推动力，通过互联网技术整合农业资源，提高效率。
• 大北农作为“互联网+农业”第一股，推出“猪联网”平台，包括“猪交所”和“猪金融”，通过大数据和金融工具提升养殖户盈利能力。
• 智慧农业转型为“新农人”服务平台，通过“系统+中间服务+电商”构建农业互联网平台，助力农村发展。
• 芭田股份转型为种植服务运营商，掌握种植业大数据，通过技术布局增强竞争力。

2. 养殖板块展望

• 猪价：预计11月中旬将重启上涨，延续至明年1月，未来3-4个季度养殖高景气有望持续。
• 禽价：当前价格低迷，但随着产能去化，预计2016年二季度后将逐步好转，鸡价弹性大于猪价。
• 投资建议：推荐正邦科技、天邦股份、牧原股份、大华农等猪类公司；推荐圣农发展、民和股份等禽类公司。

3. 白糖市场分析

• 白糖价格：国内白糖进入上涨周期，预计四季度价格将突破6000元/吨，全年均价约5800元/吨。
• 南宁糖业：作为最纯的白糖股，公司通过收购扩大蔗区，提升产能，盈利弹性增强，预计2015-2017年净利润增长显著。

4. 动保饲料行业

• 随着养殖景气度回升，动保饲料行业盈利将逐步改善，预计四季度开始，养殖效益反转将传导至动保和饲料板块。

5. 行业动态与风险提示

• 行业景气：猪价上涨、禽链价格反弹，白糖市场反转，动保饲料行业受益。
• 风险提示：养殖反转不达预期可能影响行业表现。

三、重点公司跟踪

1. 雏鹰农牧

• 三季报显示净利润同比增长242.81%，预计全年实现净利润2-2.5亿元。
• 业绩改善主要得益于猪价上涨，但受屠宰业务和固定资产投资影响，盈利仍有压力。

2. 温氏集团

• 三季报净利润47.88亿元，同比增长282.08%，超出市场预期。
• 公司以养鸡起家，但猪业利润逐渐成为主要盈利来源，预计全年盈利有望达70-75亿元。

3. 民和股份

• 前三季度亏损2.16亿元，预计全年亏损2.3-2.8亿元。
• 产品价格低迷是主要亏损原因，但行业供给过剩局面预计在2016年二季度有所好转。

4. 普莱柯与海利生物

• 普莱柯前三季度净利润同比增长11.34%，受益于养殖行业复苏。
• 海利生物净利润同比减少10.69%，但公司关注口蹄疫和禽流感疫苗项目进展。

5. 瑞普生物

• 三季报净利润同比增长100%，投资宠物产业，未来增长潜力大。

四、农业产业链价格变化

1. 生猪产业链

• 猪价：出栏肉猪均价16.26元/公斤，环比下降1.93%。
• 猪饲料：育肥猪配合料价格2.81元/公斤，同比下降11.91%。
• 仔猪价格：三元仔猪价格28.18元/公斤，同比增长36.33%。
• 猪粮比价：8.34，同比增长50.54%，显示养殖盈利改善。

2. 禽类产业链

• 肉鸡苗：山东潍坊肉鸡苗价格1元/羽，同比增长150%。
• 鸭苗：河南南阳鸭苗价格1.7元/羽，同比增长21.43%。
• 禽肉价格：山东潍坊禽肉价格3.2元/斤，同比增长33.33%。

3. 大豆产业链

• 大豆价格：大连港口分销价4615元/吨，同比持平。
• 压榨利润：广东压榨利润111.7元/吨，同比增长694.15%。
• 豆油：全国均价5742.11元/吨，同比下降2.79%。
• 豆粕：全国均价2840.30元/吨，同比下降21.10%。

4. 玉米产业链

• 玉米价格：大连港口价2060元/吨，同比下降12.71%。
• 淀粉：吉林长春淀粉价格2250元/吨，同比下降26.95%。
• 酒精：吉林酒精价格5700元/吨，同比下降7.32%。
• 赖氨酸：价格7600元/吨，同比下降24.92%。

5. 小麦产业链

• 小麦价格：郑州收购价2280元/吨，同比下降11.97%。
• 面粉价格：批发价3.7元/公斤，同比增长2.78%。
• 加工利润：面粉加工利润50元/吨，同比增长266.67%。

6. 白糖产业链

• 白糖价格：柳州批发价5150元/吨，同比增长22.47%。
• 原糖进口成本：预计完税成本价为4550元/吨，显示进口利润空间较大。

五、投资建议

1. 自上而下板块性机会

• 畜禽养殖：坚守“猪”，加仓“禽”。
• 农垦主题：关注海南橡胶、北大荒、亚盛集团等改革受益企业。
• 白糖：重点推荐南宁糖业，受益于价格上涨。

2. 自下而上个股选择

• 白马组合：金宇集团（动保龙头）+隆平高科（种业龙头）。
• 稀缺标的：瑞普生物（宠物产业第一股）+大北农（“互联网+农业”第一股）。

六、风险提示

• 养殖反转不达预期，可能影响行业整体表现。
• 原材料价格波动，如玉米、豆粕价格低迷，对养殖成本形成压力。

七、总结

2015年第43周农业周报强调农业现代化趋势，特别是农业信息化在提升农业效率方面的作用。推荐了大北农、智慧农业、芭田股份等具备转型潜力的公司，同时看好猪价和禽价的上涨趋势，以及白糖价格的反转机会。整体来看，农业板块在政策和市场双重推动下，具备良好的投资价值。