20210326-银河期货-每日早盘观察_8页_541kb

每日早盘观察总结

研究员信息

• 姓名：刘博闻
• 期货从业证号：F3028104
• 投资咨询从业证号：Z0014252
• 联系电话：021-65789253
• 邮箱：liubowen_qh@chinastock.com.cn

---

大豆/粕类

【外盘影响】

• CBOT美豆指数下跌1.05%，报收1353美分/蒲；
• 美豆粕指数上涨0.61%，报收393.1美元/短吨。

【市场信息】

1. USDA出口销售报告：3月18日止当周，美国20/21年度大豆出口销售净增10.18万吨，较前一周下滑50%，较前四周均值下滑56%；
2. 农场期货杂志：预计2021/22年度美国大豆种植面积为8850万英亩，同比增加6.5%；大豆期末库存预计为7190万蒲，仅能满足6天需求，库存用量比创历史新低1.6%；
3. IGC预测：2021/22年度全球大豆产量将增至3.83亿吨，高于2020/21年度的3.61亿吨。

【交易策略】

• 单边：受原油下跌及两份报告影响，市场观望情绪浓厚。国内现货榨利可能进入亏损，不支持基差进一步下跌。油脂回调带动豆粕支撑，继续维持多头思路；
• 套利：M-RM2105价差扩大持有，M59、M79正套继续持有，RM59反套持有；
• 期权：卖M2109-P-3100*2，买入M2109-C-3300持有。

---

油脂板块

【外盘影响】

• CBOT美豆油下跌4.2%，报收52.98美分/磅；
• BMD毛棕油下跌1.2%，报收3869林吉特/吨。

【重要资讯】

1. 商务部：将视情况投放中央储备，增加市场供给，以稳定农产品价格；
2. 马来西亚Amspec出口数据：3月1-25日累计出口101.77万吨，较上月同期增长10.4%；
3. 油世界分析：预计2021年棕榈油价格将维持高位，徘徊在950美元/吨；
4. 油世界：乌克兰葵花油价格下跌，导致替代品价格上涨；阿根廷豆油价格因美国生柴消费预期增长而上涨，葵豆油价差缩小至310美元/吨；
5. 巴西生柴产量：1-2月总产量为91.5万吨，同比增长10%；因动物油产量下滑，巴西生柴产业对豆油依赖度增加。

【交易策略】

• 单边：美豆油受外围偏空及基金减持影响，价格高位震荡剧烈。短期难见大跌，关注10300-10500的底部支撑；
• 套利：关注Y59正套；
• 期权：暂时观望。

---

花生

【行情回顾】

• PK2110主力合约上涨0.9%，报收10642元/吨，成交量和持仓量维持低位。

【重要资讯】

1. 油世界：20-21年度10-2月中国花生油进口量翻倍至19.2万吨，主要来源为印度、巴西和苏丹；
2. 油世界：20-21年度10-2月中国花生进口量维持高位22.4万吨，美国是最大出口国；
3. 国内花生米行情：受季节性淡季影响，销量偏弱，个别产地价格小幅下调。

【交易策略】

• 单边：现货市场震荡，缺乏逆季节性上涨驱动，但国内外供需偏紧，难以大跌，关注10300-10500的支撑；
• 套利：观望。

---

玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1. 商务部：粮价上涨是多种因素叠加，预计不会大幅上涨；
2. 广东港口玉米价格：二等新粮2800-2830元/吨，陈粮2800元/吨，到广东成本约2905元/吨，南北方倒挂85元/吨；
3. 下游需求：饲企替代谷物较多，非洲猪瘟疫情导致养殖端出栏积极，现货成交清淡。

【交易策略】

• 单边：玉米期价偏弱运行，淀粉受开机恢复、木薯替代及库存累积影响，短期回调压力大，可关注做空机会；
• 套利：关注淀粉玉米05价差走缩；
• 期权：观望。

---

生猪

【市场行情】

• 全国猪价：多数地区稳中下跌，东北、华北、华东、华中、华南、西南地区均有不同幅度下跌；
• 进口数据：1-2月猪肉及猪副产品进口总量90万吨，同比增长25.2%；冷鲜冻猪肉进口量70万吨，同比增长26.2%；猪副产品进口量20万吨，同比增长25%。

【交易策略】

• 单边：市场话题有限，以观望为主；
• 套利：观望。

---

鸡蛋

【重要资讯】

1. 全国行情：稳中有涨，主产区价格3.79元/斤，主销区价格4.04元/斤；
2. 卓创数据：3月19日一周淘鸡量1583万只，较上周减少0.3%，同比减少5.2%；
3. 余货情况：流通环节余货减少，生产环节余货也有所下降。

【交易策略】

• 单边：5月合约受季节性及技术性因素影响走弱，但成本支撑明显，可考虑4200-4300区间操作；
• 套利：观望；
• 期权：区间震荡，建议养殖企业采用累沽期权策略。

---

白糖

【重要资讯】

1. 国内主产区白糖售价：稳中上涨，广西新糖报价5290-5370元/吨，云南5290-5300元/吨，广东5260-5290元/吨；
2. 郑糖期货：25日高开高走，集团成交转好，区域分化明显。

【交易策略】

• 单边：进口维持高位，供应压力大，短期观望，关注5200附近支撑；
• 套利：关注59反套；
• 期权：观望。

---

棉花-棉纱

【外盘影响】

• ICE期棉：主力下跌3.87%，报收78.44美分/磅，跌幅4.7%。

【重要资讯】

1. USDA预测：2021/22年度全球棉花收获面积3320万公顷，同比增加3%；总产预期2602万吨，同比恢复性增长5.5%；
2. H&M事件：新疆棉花禁令继续发酵，影响国内棉花消费；
3. 新疆皮棉加工量：截至3月24日，累计加工575.27万吨，同比增长13.69%。

【交易策略】

• 单边：郑棉技术偏弱，短期维持震荡偏弱，棉纱跟随棉花走势；
• 套利：考虑空棉纱多棉花5月合约；
• 期权：熊市看跌价差策略；
• 期现：有补库需求的企业可考虑适量点价。

---

作者承诺

• 研究员刘博闻具备中国期货业协会授予的期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告，内容反映其研究观点，不涉及任何报酬。

---

免责声明

• 本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议；
• 未经授权，不得更改、发送、传播或复印本报告；
• 银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。

---

联系方式

• 银河期货有限公司 银河农产品
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
  • 网址：www.yhqh.com.cn
  • 电话：400-886-7799