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每日早盘观察总结

核心内容概述

本报告由研究员刘博闻撰写，分析了大豆/粕类、油脂板块、花生、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等农产品期货品种的市场情况及交易策略。报告内容涵盖外盘影响、市场动态、供需变化及相应的投资建议，适用于期货市场参与者进行短期操作参考。

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大豆/粕类

外盘影响

• Cbot美豆指数下跌0.48%，报收1348.5美分/蒲；
• 美豆粕指数下跌0.94%，报收409.1美元/短吨。

市场信息

1. USDA出口销售报告前瞻：预计美国大豆出口净销售量在10万至80万吨之间，较上周有所减少；
2. 罗萨里奥谷物交易所：1月大豆压榨量强劲反弹至320万吨，同比提升39%，主要受出口税率调整和豆粕、豆油价格上涨推动；
3. USDA驻外机构：预计阿根廷2020/21年度大豆产量为4750万吨，低于官方数据50万吨。

交易策略

• 单边：南美新作种植预期提升及猪瘟担忧压制盘面，建议短多或震荡思路；
• 套利：继续持有m59反套及m-rm2109价差缩小策略；
• 期权：继续持有m2105的看跌和看涨期权。

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油脂板块

外盘影响

• Cbot美豆油上涨0.3%，报收49.83美分/磅；
• BMD毛棕油上涨1.1%，报收3679林吉特。

重要资讯

1. 油世界：棕油产量季节性增长，预计马来西亚、印尼及哥伦比亚3月产量将上升；
2. 油世界：2020年四季度全球花生油出口量达16.8万吨，创历史新高；
3. 油世界：2月乌克兰葵油出口量下降23%，库存大幅下降，价格上涨至13年新高；
4. CIMB预测：马来西亚2月棕榈油产量112.6万吨（-0.1%），出口89.1万吨（-6.0%），库存增加7.6%。

交易策略

• 单边：三大油脂短期震荡，豆油05合约因现货紧缺相对强势，可等待企稳后做多；
• 套利：继续持有yp05扩大策略；
• 期权：继续持有油脂的累购期权。

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花生

行情回顾

• pk2110合约昨日下跌0.2%，至10902元，成交量和持仓量均下滑。

重要资讯

1. 河南南阳产区：市场交易清淡，价格小幅回调；
2. 国内市场：成交价格走低，买卖双方多议价交易，北方天气转好但出货量仍不大。

交易策略

• 单边：供需偏紧，建议等待回调至10500~10800区间入多；
• 套利：等待回调后再入正套。

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玉米/玉米淀粉

重要资讯

1. 玉米淀粉库存：截至3月第9周，库存77.32万吨，较上周减少3.46%，较去年同期减少25.30%；
2. 最低收购价小麦拍卖：投放403万吨，成交205万吨，成交率50.85%；
3. 山东深加工：玉米到车量增加，部分企业收购价转跌，锦州港新粮主流价2930-2950元/吨。

交易策略

• 单边：猪瘟影响下，玉米期现货价格短期或走弱，淀粉亦将回调，建议偏空思路；
• 套利：关注淀粉玉米05价差缩小；
• 期权：观望。

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生猪

市场行情

• 全国猪价：涨跌互现，东北、华北、华中地区价格下跌，华东、华南、西南地区价格上涨；
• 非洲猪瘟疫情：云南富宁县排查出非洲猪瘟疫情，发病及死亡6头仔猪。

交易策略

• 单边：建议观望或逢低点吸入；
• 套利：9-1正套策略。

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鸡蛋

重要资讯

1. 全国行情：多数地区企稳，主产区价格3.43元/斤，主销区价格3.71元/斤；
2. 卓创数据：2月在产蛋鸡存栏量环比增加0.48%，同比减少8.86%；
3. 鸡苗销量：2月商品代鸡苗销量环比减少5.67%，同比增加25.38%。

交易策略

• 单边：鸡蛋5月合约处于历史高位，建议逢高建空；
• 套利：9-5价差处于低位，建议空5月多9月；
• 期权：有货企业可考虑海鸥看跌期权。

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白糖

重要资讯

1. 印度糖厂开榨：截至2月28日，502家糖厂生产食糖2337.7万吨，同比增加20%；
2. 郑糖期货：3日期货价格上涨，现货成交气氛转好；
3. 主产区报价：广西、云南、广东新糖报价稳中有升。

交易策略

• 单边：国内疫情控制后，需求逐步好转，期价震荡走高，建议回调做多；
• 套利：关注59反套；
• 期权：观望。

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棉花-棉纱

外盘影响

• 美棉价格：ICE期棉主力下跌2.86%，至88.51美分/磅。

重要资讯

1. 新疆春耕备播：2月下旬进入备播期，预计3月下旬至4月初手摘棉开播，机采棉稍晚；
2. 巴基斯坦：籽棉上市量预计仅几百吨，但棉农种植意愿上升；
3. 新疆皮棉加工量：截至3月3日，累计加工总量568.42万吨，检验量544.88万吨。

交易策略

• 单边：棉花基本面偏强，下游需求较好，但美棉大跌，建议观望；
• 套利：考虑跨品种短线做多棉纱盘面利润；
• 期权：观望；
• 期现：建议企业保持适当库存。

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其他说明

• 作者承诺：刘博闻具有期货从业资格，承诺独立、客观出具报告，不因报告内容获取报酬。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对报告使用后果负责。

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