> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 房地产行业点评总结 ## 核心内容 2026年4月20日至26日期间，房地产行业整体呈现一定的回稳趋势，新房销售和二手房成交均有所改善。同时，证监会批准了首批4只商业不动产REITs的注册，为市场注入新的流动性。 ## 主要观点 - **新房销售回稳**：30城新房成交面积在最近7天达到269.5万平，同比增速为8.5%；年初至今累计成交面积为4009.9万平，同比增速为-10.1%。相较于2024年同期，新房销售增速有所回升，显示出市场逐步修复的迹象。 - **二手房成交热度持续**：13城二手房成交面积在最近7天为227.9万平，同比增速为11.9%；年初至今累计成交面积为2809.5万平，同比增速为-4.0%。相较于2024年同期，二手房成交面积增速显著提升，表明市场回暖趋势明显。 - **一线城市表现分化**：北京、上海、深圳等一线城市新房销售同比增速分别为-10.1%、2.3%、-32.7%，但月初至今的同比增速分别为34.1%、25.5%、-9.5%。深圳新房销售表现相对较弱，而北京和上海则有明显改善。 - **二手房市场复苏显著**：北京、上海、深圳等一线城市二手房成交面积同比增速分别为-1.0%、3.7%、-6.3%，但月初至今的同比增速分别为8.9%、19.6%、0.2%。其中，上海和北京的二手房市场表现较好，显示出较强的市场韧性。 - **REITs注册推动市场发展**：证监会批准首批4只商业不动产REITs注册，分别为国泰海通砂之船REIT、中金唯品会REIT、汇添富上海地产REIT及中信建投首农食品集团REIT，募资规模预计合计145.18亿元，为房地产行业提供了新的融资渠道。 ## 关键信息 - **投资建议**：维持房地产行业“同步大市”评级，认为市场出现边际改善的趋势，建议关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，以及受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头，如招商蛇口、我爱我家。 - **风险提示**：需警惕盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值以及政策效果不及预期等风险。 - **政策动态**： - **珠海市**：发布房地产优化政策，包括优化住房供应结构、延长“以旧换新”补贴、调整契税套数认定规则、提高公积金贷款额度、便利港澳居民置业等。 - **西安市**：推出住房公积金新政，允许灵活就业人员自愿缴存，且不设户籍限制，提升购房可负担性。 - **证监会**：批准首批4只商业不动产REITs注册，推动房地产资产证券化进程。 ## 数据概览 | 城市 | 新房成交面积（万平） | 新房同比增速 | 二手房成交面积（万平） | 二手房同比增速 | |------|---------------------|-------------|-----------------------|----------------| | 北京 | 250.2 | -10.1% | 545.1 | -1.0% | | 上海 | 399.3 | 2.3% | 722.3 | 3.7% | | 深圳 | 82.9 | -32.7% | 211.9 | -6.3% | | 广州 | 260.1 | 9.5% | - | - | | 杭州 | 246.9 | -10.0% | 230.2 | -19.1% | | 成都 | 417.4 | -28.3% | - | - | | 武汉 | 358.7 | 5.7% | - | - | | 苏州 | 109.0 | -29.0% | 239.7 | -9.0% | ## 评级系统说明 - **股票投资评级**：分为买入、增持、持有、卖出，分别对应投资收益率超越沪深300指数15%以上、5%-15%、-10%至5%、落后沪深300指数10%以上。 - **行业投资评级**：分为领先大市、同步大市、落后大市，分别对应行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上、相对沪深300指数变动幅度为-5%至5%、落后沪深300指数5%以上。 ## 免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅供风险评级高于或等于R3的投资者使用。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议或要约。 - 投资者应自行承担投资风险，且需注意市场变化及政策影响。 ## 联系方式 - **财信证券研究发展中心** - **网址**：[stock.hnchasing.com](http://stock.hnchasing.com) - **地址**：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼 - **邮编**：410005 - **电话**：0731-84403360 - **传真**：0731-84403438