20260427-财信证券-房地产周报_新房销售继续回稳_首批商业不动产REITs注册_7页_894kb

报告摘要

2026年4月20日至26日期间，房地产行业整体呈现一定的回稳趋势，新房销售和二手房成交均有所改善。同时，证监会批准了首批4只商业不动产REITs的注册，为市场注入新的流动性。

新房销售回稳：30城新房成交面积在最近7天达到269.5万平，同比增速为8.5%；年初至今累计成交面积为4009.9万平，同比增速为-10.1%。相较于2024年同期，新房销售增速有所回升，显示出市场逐步修复的迹象。
二手房成交热度持续：13城二手房成交面积在最近7天为227.9万平，同比增速为11.9%；年初至今累计成交面积为2809.5万平，同比增速为-4.0%。相较于2024年同期，二手房成交面积增速显著提升，表明市场回暖趋势明显。
一线城市表现分化：北京、上海、深圳等一线城市新房销售同比增速分别为-10.1%、2.3%、-32.7%，但月初至今的同比增速分别为34.1%、25.5%、-9.5%。深圳新房销售表现相对较弱，而北京和上海则有明显改善。
二手房市场复苏显著：北京、上海、深圳等一线城市二手房成交面积同比增速分别为-1.0%、3.7%、-6.3%，但月初至今的同比增速分别为8.9%、19.6%、0.2%。其中，上海和北京的二手房市场表现较好，显示出较强的市场韧性。
REITs注册推动市场发展：证监会批准首批4只商业不动产REITs注册，分别为国泰海通砂之船REIT、中金唯品会REIT、汇添富上海地产REIT及中信建投首农食品集团REIT，募资规模预计合计145.18亿元，为房地产行业提供了新的融资渠道。

投资建议：维持房地产行业“同步大市”评级，认为市场出现边际改善的趋势，建议关注深耕一线及核心二线城市的优质开发商，以及受益于二手房交易回暖的房地产经纪龙头，如招商蛇口、我爱我家。
风险提示：需警惕盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值以及政策效果不及预期等风险。
政策动态：
- 珠海市：发布房地产优化政策，包括优化住房供应结构、延长“以旧换新”补贴、调整契税套数认定规则、提高公积金贷款额度、便利港澳居民置业等。
- 西安市：推出住房公积金新政，允许灵活就业人员自愿缴存，且不设户籍限制，提升购房可负担性。
- 证监会：批准首批4只商业不动产REITs注册，推动房地产资产证券化进程。

城市	新房成交面积（万平）	新房同比增速	二手房成交面积（万平）	二手房同比增速
北京	250.2	-10.1%	545.1	-1.0%
上海	399.3	2.3%	722.3	3.7%
深圳	82.9	-32.7%	211.9	-6.3%
广州	260.1	9.5%	-	-
杭州	246.9	-10.0%	230.2	-19.1%
成都	417.4	-28.3%	-	-
武汉	358.7	5.7%	-	-
苏州	109.0	-29.0%	239.7	-9.0%

股票投资评级：分为买入、增持、持有、卖出，分别对应投资收益率超越沪深300指数15%以上、5%-15%、-10%至5%、落后沪深300指数10%以上。
行业投资评级：分为领先大市、同步大市、落后大市，分别对应行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上、相对沪深300指数变动幅度为-5%至5%、落后沪深300指数5%以上。