20240502-中泰国际证券-医药行业点评_重点推荐优质创新药及民营医疗服务领域龙头_3页_379kb

医药行业创新药与民营医疗服务龙头分析（2024年5月2日）

政策环境变化
北京地区医保局于2024年4月发布《北京市支持创新医药高质量发展若干措施》：药品补充申请审评时限由200日压缩至60日，临床试验审批时限压缩至30日。重点创新药企实施"一品一策"管理机制，在注册申报等环节获得全程指导。广州黄浦区亦宣布对完成1类新药临床试验的企业给予最高1亿元资金扶持。

近期政策脉络显示，2024年3月以来的国务院两会、药监局与发改委多次提及创新药行业发展支持方向，政策延续性超预期。我们结合最新政策与市场动态，重点推荐2024年业绩预期良好的创新药龙头企业与民营医疗服务机构。

重点企业分析
信达生物：
2024年一季度单季产品销售收入同比大增60%至17亿元人民币：核心产品达伯舒销售额同比增长913%，另两款产品分别增长377%与116%。2024年收入维持高速增长预期，维持目标价4，600港元"买入"评级。

海吉亚医疗：
截至2024年一季度收入保持强劲增长态势，叠加新收购长安医院重症医学科和心身科纳入重点专科建设，预计一季度收入同比增长超40%。维持目标价4，370港元"买入"评级。

中国生物制药：
受短期疫情影响较大，业务明显承压，我们基于仿制药集采出清、反腐影响缓解及新药上市预期，调整盈利预测下维持重点观察立场。

风险提示
药企面临的系统性风险包括：
1．新药研发进度或成功率不及预期；
2．政策调控超预期；
3．商业化放量不达预期。

分析师施佳丽（Scarlett Shi）

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