20170115-兴业证券-环保行业周报_精选绩优股_布局年报行情_12页_735kb

环保行业投资报告总结

核心内容

本报告发布于2016年1月15日，主要分析了环保行业的投资策略、板块行情、行业政策动态及重点公司表现，提出在当前市场环境下应关注绩优股，特别是高景气度的细分子行业。

主要观点

1. 估值承压，布局绩优股
   由于IPO提速和市场整体低迷，环保板块估值受到一定压力。但整体估值仍低于历史平均水平，建议投资者关注业绩增长确定性强的个股，布局年报行情。

2. 环境监测行业前景良好
   环保部推进监测点位建设和事权上收，环境监测行业被视为“十三五”期间最具确定性的细分子行业之一，重点推荐理工环科。

3. 土壤修复市场潜力巨大
   “土十条”推动土壤污染治理商业模式理顺，预计2017年《土壤污染防治法》出台将建立专项基金，解决资金来源问题。重点推荐理工环科，关注高能环境、博世科。

4. 年报行情关注成长性强的个股
   鼎立股份、天翔环境等公司因业绩增长预期被重点推荐，建议投资者在年报披露期间关注这些成长空间大、业绩确定性强的个股。

5. 政策推动环保行业发展
   2017年全国环境保护工作会议召开，强调以改善环境质量为核心，推动大气、水、土壤污染防治，加快环境监测网络建设，推进土壤污染状况详查。

关键信息

• 重点公司推荐及评级：

  • 理工环科：增持
  • 瀚蓝环境：增持
  • 巴安水务：增持
  • 天翔环境：增持
  • 迪森股份：增持
  • 首创股份：增持
  • 碧水源：增持

• 重点公司新闻：

  • 理工环科中标1.05亿地表水自动检测站点建设及运维项目。
  • 鼎立股份预计2016年净利润同比增长90%~110%。
  • 凯迪生态推出规模4亿元员工持股计划，并拟参与设立绿色产投基金。

• 1月份大事提醒：

  • 1月16日：迪森股份限售股份上市流通。
  • 1月17日：富春环保年报预计披露，环能科技限售股份上市流通。
  • 1月18日：置信电气限售股份上市流通。

• 环保行业股价倒挂情况：

  • 津膜科技、启源装备、宝馨科技等公司股价倒挂比例超过-30%，部分原因是融资增发、股权激励等因素。

• 重点公司估值表：

  • 各公司2015年及2016年归属净利润和PE估值数据，显示部分公司估值低于历史平均水平，具备投资潜力。

结论与建议

• 投资建议：维持增持评级，重点关注环境监测、土壤修复等政策驱动的细分子行业。
• 推荐逻辑：在估值承压的市场环境下，选择业绩增长确定性强、成长空间大的公司，以弥补潜在的估值下降。
• 市场趋势：随着年报逐步披露，市场关注重点将回归基本面，绩优股表现值得期待。

行业动态

• 全国环境保护工作会议：2017年1月10日至11日召开，强调环保政策实施和改革推进。
• 地方政策：上海发布生态文明建设实施方案，推动绿色发展和环保治理。

风险提示

• 市场整体估值承压，需关注政策执行力度及行业竞争情况。
• 个股业绩表现受多种因素影响，包括并购、股权激励等。

附注

• 报告由兴业证券研究所发布，分析师为汪洋、孟维维。
• 投资评级说明与联系信息详见报告末尾。