20230618-新湖期货-关注EPA结果及美豆天气_反弹或可持续_9页_2mb

油脂类市场报告分析总结

本周行情回顾

• 宏观因素：EPA推迟E-RIN规则决定、美联储暂停加息、国内降息等利好消息推动大宗商品价格上涨。
• 天气因素：美豆产区干旱（优良率59%，历年同期高），支撑油脂价格。
• 资金行为：周五资金增仓，豆油P2309单日涨7%，油脂板块领涨。

马来棕榈油

• 供应：5月产量环比增27%，出口环比增5%，库存增13%。
• 预测：6月产量持平或略增，出口数据较差导致库存持续回升。

印尼棕榈油

• 供应与出口：4月产量略减，出口环比降19%，对华出口下滑明显。
• 库存：4月库存3633万吨，预计6月库存加速上升，产量中期偏高但出口仍弱。

国内棕榈油

• 进口与库存：近月买船增多，库存虽降但速度放缓，基差缩窄。
• 需求：豆油与棕榈油价差收窄，夏季消费偏好需关注进口节奏。

国内豆油

• 美豆天气支撑：干旱持续，优良率下滑，CBOT大豆上涨带动国内豆类。
• 基本面：压榨量回升，豆油库存偏低，但需求平淡。

后市展望

• 短期：宏观、天气及EPA利多预期主导上涨，尤其关注6月21日前E-RIN规则落地。
• 中期：国际产量回升、出口偏弱抑制价格，国内库存变化及进口节奏仍是关键。