20220626-先锋期货-PTA周报（内刊）_10页_5mb

报告摘要

先锋期货PTA周报总结

核心内容概览

本周PTA市场整体呈现下跌趋势，主要受成本端原油价格下跌影响。PTA期货主力TA209合约收于6408，周涨幅为-8.19%；华东现货市场价格为6835元/吨，周涨幅为-4.47%。成本端的PX和冰醋酸价格也出现下跌，而PTA加工费则大幅回落。库存天数略有上升，但仓单数量减少。下游聚酯产品产销率整体低迷，对PTA需求支撑不足。

主要观点

成本端影响显著

原油价格下跌：受美联储加息及市场担忧经济衰退影响，原油价格持续下跌，导致PX价格同步下行，成本支撑减弱。
PX市场承压：亚洲PX市场价格延续下跌，CFR中国均价为1300.2美元/吨，周跌幅0.54%。尽管部分装置停车收紧供应，但成本端压力仍主导市场。
冰醋酸止跌反弹：冰醋酸价格周内跌幅收窄，华东周均价为3955元/吨，周跌幅11.02%。供应端支撑与下游抄底意愿增强，推动价格回升，但上行持续性仍存疑。

供应端相对稳定

PTA装置检修：本周新增检修装置包括上海亚东石化（70万吨）、逸盛宁波（220万吨）等，合计检修产能达1415.5万吨，显示供应端存在阶段性收紧。
开工率上升：周均PTA产能利用率76.91%，较上周上升0.69个百分点，产量增加1.54万吨，供应端对价格有一定支撑作用。

需求端疲软

聚酯开工负荷下降：本周聚酯周均开工负荷79.08%，较上周下降0.85%；江浙织机周均开工率57.45%，较上周下降1.29%，显示下游需求不足。
下游产品价格下跌：涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片等产品价格均出现不同程度下跌，跌幅在3.00%-3.70%之间，反映需求疲软。

库存与基差

库存天数上升：本周库存天数为3.93天，较上周上升0.31天，但仓单数量小幅回落，减少684张。
基差走强：PTA主力基差为427，较上周上升252，显示现货价格相对期货价格走强。

关键信息

成本端

原油价格下跌对PTA成本支撑减弱，PX价格同步下跌，冰醋酸止跌反弹，但上行持续性存疑。
PTA周均加工费为442.2元，较上周下跌38%，成本端压力显著。

供应端

本周新增检修装置较多，合计检修产能达1415.5万吨，供应端阶段性收紧。
PTA周均开工率76.91%，产量增加1.54万吨，供应相对稳定。

需求端

聚酯工厂产销不佳，开工负荷下降，对PTA采购热情不高。
下游产品价格整体下跌，显示需求疲软。

库存与基差

PTA库存天数上升，但仓单数量减少。
基差走强，显示市场对现货的偏好。

综合分析

当前PTA价格的主要驱动因素仍集中在成本端，原油及PX价格下跌对PTA形成利空。然而，PTA现货流通量不多，叠加装置检修带来的供应支撑，基差走强。下游聚酯需求疲软，难以对PTA形成有效支撑。短期内PTA价格或受成本端波动影响，但若宏观利空释放，油价及PX价格有望止跌反弹，进而对PTA形成支撑。

风险提示

宏观风险：美联储加息及经济衰退担忧可能继续影响大宗商品走势，需密切关注政策变化及市场情绪。

数据来源与联系方式

数据来源：Wind、卓创资讯
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