20250919-弘业期货-芳烃市场周报_效益不佳_旺季表现偏弱（PX_纯苯_苯乙烯）_19页_1mb

芳烃市场周报（2025年9月19日）
整体分析：
芳烃市场周内表现疲软，受成本端油价震荡、下游需求不及预期影响，PX、纯苯与苯乙烯价格均呈现弱势震荡态势。旺季表现偏弱，终端需求未能显著好转，产业链利润空间受限，市场需关注政策及供需变化。

1. PX市场

• 成本端： 国际油价涨后回落，地缘冲突支撑油价，但短期波动较大。
• 供需： 国内产能利用率环比提升，产量增加，下游PTA需求虽有修复但未达预期；内外价差维持，短期偏弱区间震荡。
• 展望： “金九银十”旺季若需求转好，或有情绪支撑；但中长期过剩格局仍存，需警惕负反馈。

2. 纯苯市场

• 供需与库存： 纯苯产量升至月度高位，港口库存下降，但下游苯乙烯、苯酚等利润亏损仍广。
• 价格趋势： 苯乙烯与纯苯价差小幅收窄，价格处低位，短期震荡，中长期过剩预期延续。

3. 苯乙烯市场

• 供需与需求： 短期检修装置集中，港口去库，但需求端弱势，下游ABS表现一般，PS与EPS利润下滑。
• 价格趋势： 苯乙烯震荡反弹后弱势回落，主要受成本端与需求未修复驱动；进出口库存变化对价格存在扰动。

4. 芳烃产业链展望

• 短期： 市场延续弱稳局面，外围宏观因素（如政策、油价）与基本面（如需求、库存）变化将主导走势。
• 中长期： PX与苯乙烯的供需矛盾或逐步加剧，需重点关注新增产能投产时间及下游需求修复进展。