20220314-山西证券-医药行业周报_新冠抗原检测国内开放_关注产业链相关投资机会_9页_1mb

医药生物行业周报（20220314）总结

核心内容概述

本报告总结了2022年3月14日医药生物行业的市场表现、行业估值、行业要闻及投资机会，并提示相关风险。整体来看，医药行业在近期市场中表现优于沪深300指数，行业内部各子板块涨跌不一，抗原检测等细分领域受到政策推动，展现出较强的投资潜力。

主要观点

1. 市场表现

• 医药生物行业整体下跌 2.07%，跑赢沪深300指数 2.15个百分点，在31个申万一级子行业中排名第4。
• 体外诊断板块涨幅最大，达到 4.62%，医院板块跌幅最大，为 -7.32%。
• 个股表现分化明显，涨幅前列的有：长江健康（61.11%）、美诺华（46.55%）、中国医药（41.71%）、北大医药（34.78%）、**万孚生物（27.09%）**等；跌幅前列的有：ST国医（-15.68%）、*ST海医（-15.03%）、**康芝药业（-13.96%）**等。

2. 行业估值

• 截至2022年3月11日，申万一级医药行业PE（TTM）为 30.64倍，相对沪深300的溢价率为 146%。
• 行业子板块中，医院板块估值最高，为 70.94倍，医疗耗材估值最低，为 11.45倍。

3. 行业投资机会

• 新冠抗原检测：国务院发布《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》，明确抗原检测在基层医疗机构、隔离人员和社区居民中的应用。目前已有10家产品获批，预计需求将快速提升，建议关注 诺唯赞、华大基因、万孚生物 等企业。
• 国内上游供应链：我国医药生物领域快速发展，但高端制药装备、生命科学试剂、耗材、仪器设备等仍存在短板，主要被外资企业占据。政策和技术推动下，国内高技术产业链将加速发展，建议关注相关细分领域。
• 国产创新药国际化：政策、人才和资本推动下，国产创新药进入成果收获期，逐步从 me-too/me-worse 向 me-better 和 first-in-class 转型，建议关注研发实力强、产品管线丰富、差异化优势明显的龙头企业。
• CXO行业集中度提升：国内创新药研发火热，产能持续向国内转移，CXO行业快速发展，预计行业集中度将进一步提升，建议关注 博腾股份 等行业龙头。

关键信息

行业要闻

• 新冠抗原检测应用方案印发：明确抗原检测的适用人群及渠道，推动其在基层和社区的应用。
• 国家药事委员会成立：旨在加强医疗机构药事管理，推动药学服务体系建设。

上市公司重要公告

• 人福医药：右美托咪定透皮贴剂获批临床，研发投入约900万元。
• *ST济堂：股价接近退市线，需关注其后续表现。
• 老百姓：拟收购怀仁大健康71.9643%股权，扩展湖南市场。
• 中国医药：与辉瑞签订PAXLOVID供货协议，负责其在中国大陆的商业运营。
• 西藏药业：对子公司欣活生物增资2亿元，用于疫苗生产线建设。
• 康龙化成：2021年营收和净利润均实现显著增长，分别增长45.00%和41.68%。
• 泰格医药：2021年营收和净利润分别增长63.32%和64.26%。

风险提示

• 政策风险：行业政策变化可能对企业发展产生影响。
• 药品安全风险：药品质量或安全问题可能引发市场波动。
• 研发风险：创新药研发周期长、成本高，存在失败风险。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧，可能影响企业盈利能力和市场份额。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对市场表现强于 20% 以上
  • 增持：相对市场表现强于 5%~20%
  • 中性：相对市场表现在 -5%~5% 之间波动
  • 减持：相对市场表现弱于 5%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业表现优于市场整体
  • 中性：行业表现与市场持平
  • 看淡：行业表现弱于市场整体

总结

医药生物行业在近期市场中表现优于大盘，抗原检测等细分领域因政策推动迎来发展机遇。行业估值处于历史低位，具备长期投资价值。建议关注抗原检测产业链、国产创新药及CXO行业龙头。同时，需警惕政策、安全、研发及市场竞争等潜在风险。