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工业硅&多晶硅日报（2026年2月5日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了工业硅和多晶硅在2026年2月4日的市场行情、价格变动、库存情况及成本利润状况，并结合行业动态和政策影响，对市场趋势进行了点评。

二、主要观点

1. 工业硅市场行情

• 工业硅期货主力2605合约收于8850元/吨，日内跌幅为0.17%，持仓量增加6216手至24.1万手。
• 现货市场方面，百川工业硅现货参考价为9628元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品价格维持在8850元/吨，现货升水由35元/吨降至0元/吨。
• 由于硅石企业进入冬修期，矿石供应收缩，同时下游受春节假期影响全面检修，工业硅供给双减，市场重心受到成本支撑，但上涨动力仍需观察大厂是否超预期减产。

2. 多晶硅市场行情

• 多晶硅期货主力2605合约收于51195元/吨，日内涨幅达4.25%，持仓量增加681手至39092手。
• 百川多晶硅N型复投硅料价格跌至52500元/吨，最低交割品价格为52500元/吨，现货升水由2305元/吨降至3500元/吨。
• 硅片企业新单签订基本停摆，市场悲观预期延续，硅料仍有跌价压力。需关注行业库存能否减压及硅料厂是否有扩大减产应对计划。

三、关键信息

1. 工业硅价格与价差

• 期货结算价：
  • 主力：8850元/吨（+35元/吨）
  • 近月：8785元/吨（+45元/吨）
• 现货价格：
  • 不通氧553#硅：华东9200元/吨、黄埔港9300元/吨、天津港9250元/吨、昆明9350元/吨、四川9400元/吨、上海9500元/吨
  • 通氧553#硅：华东9350元/吨、黄埔港9450元/吨、天津港9250元/吨、昆明9600元/吨、新疆8700元/吨
• 价差：
  • 工业硅按照广期所替代交割品价差：421#硅升水由2000元/吨降至800元/吨
  • 地区间价差：上海、江苏、浙江为基准交割区域，天津贴水100元/吨，广东贴水150元/吨，云南贴水500元/吨，新疆贴水700元/吨，四川贴水350元/吨

2. 多晶硅价格与价差

• 期货结算价：
  • 主力：51195元/吨（+1195元/吨）
  • 近月：50060元/吨（+1000元/吨）
• 现货价格：
  • N型多晶硅混包料：52000元/吨
  • N型多晶硅复投料：53500元/吨
  • N型颗粒硅料：50000元/吨
  • P型多晶硅致密料/单晶用：51500元/吨
• 价差：
  • 多晶硅按照广期所替代交割品价差：P型升水12000元/吨
  • 不设地区间价差

3. 有机硅市场

• 有机硅现货价格总体稳定，其中二甲基硅油价格由14500元/吨上涨至15500元/吨，涨幅1000元/吨。

4. 库存情况

• 工业硅库存：
  • 仓单：15887吨（+180吨）
  • 广期所库存：69715吨（+18560吨）
  • 厂库：266150吨（+15800吨）
  • 社库合计：456150吨（+16800吨）
• 多晶硅库存：
  • 仓单：8580吨（+70吨）
  • 广期所库存：25.26万吨（+13.2万吨）
  • 厂库：33.3万吨（+2.5万吨）
  • 社库合计：33.3万吨（+2.5万吨）

5. 成本利润

• 工业硅成本利润：
  • 平均成本水平：图表显示成本维持稳定
  • 平均利润水平：图表显示利润维持稳定
• 多晶硅成本利润：
  • 加工行业利润：图表显示利润维持稳定
• DMC成本利润：图表显示利润维持稳定
• 铝合金成本利润：图表显示利润维持稳定

四、行业动态与政策影响

• 工信部召开会议再次提及反垄断相关话题，对市场情绪产生一定压制作用。
• 硅片企业新单签订基本停摆，晶硅市场悲观预期延续，硅料价格仍有下跌压力。
• 行业库存压力较大，需关注库存能否减压及硅料厂是否有扩大减产计划。

五、团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，长期服务于现货龙头企业，发表专业文章数十篇，接受多家媒体采访。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅，第十八届最佳绿色金融新材料期货分析师，服务于新能源产业龙头企业。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍，第十八届最佳绿色金融新材料期货分析师，服务于新能源产业龙头企业。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介及操作依据，投资者据此操作风险自担。