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工业硅&多晶硅日报总结（2025年12月25日）

核心内容概述

本日报对工业硅和多晶硅的市场行情、价格走势、库存变化及成本利润进行了详细分析，结合期货与现货数据，揭示了当前市场的运行态势及未来趋势预测。

主要观点

工业硅市场

• 价格走势：24日工业硅主力合约2605收于8860元/吨，日内涨幅1.43%，持仓增加至21.8万手，显示市场情绪有所回暖。
• 现货价格：百川工业硅现货参考价上调至9063元/吨，最低交割品#421价格持稳在8850元/吨，现货升水转为贴水10元/吨，表明市场对现货需求略有减弱。
• 区域价差：上海、江苏、浙江为基准交割区域，其他地区如天津、广东、云南、新疆、四川存在不同程度的贴水，反映区域供需差异。
• 市场影响因素：西北厂家因新产出品被前期套保单锁定，整体压力不大；年末环保减产预期增强，叠加多晶硅价格提振，短期工业硅有望延续偏强走势。
• 资金面风险：交易所规则调整，全合约交易限额，叠加多头平仓离场，导致盘面回调，资金面波动风险仍存，建议短期观望。

多晶硅市场

• 价格走势：24日多晶硅主力合约2605收于58300元/吨，日内跌幅1.3%，持仓减少至12.7万手，市场情绪偏弱。
• 现货价格：百川多晶硅N型复投硅料价格下调至52350元/吨，最低交割品价格同样为52350元/吨，现货对主力贴水收窄至5960元/吨。
• 成本利润：多晶硅加工行业利润下降，反映当前市场成本压力较大，盈利能力承压。
• 下游影响：银价上涨带动电池片和硅片价格上涨，同时协会新的配额要求对下游企业造成减产压力，影响多晶硅市场需求。

关键信息

市场行情

库存情况

成本与利润

• 工业硅成本利润：平均成本水平与利润水平略有波动，显示市场成本压力有所缓解。
• 多晶硅成本利润：加工行业利润下降，反映市场盈利能力承压。
• DMC成本利润：DMC价格有所上涨，但成本利润变化不大，市场仍处于调整阶段。

团队介绍

展大鹏

• 职位：光大期货研究所有色研究总监
• 研究方向：工业硅、多晶硅、贵金属
• 资质：期货从业资格号F3013795，期货交易咨询资格号Z0013582
• 联系方式：Zhandp@ebfcn.com.cn

王珩

• 职位：光大期货研究所有色研究员
• 研究方向：铝硅、新能源产业链
• 资质：期货从业资格号F3080733，期货交易咨询资格号Z0020715
• 联系方式：Wangheng@ebfcn.com.cn

朱希

• 职位：光大期货研究所有色研究员
• 研究方向：锂镍、新能源产业
• 资质：期货从业资格号F03109968，期货交易咨询资格号Z0021609
• 联系方式：zhuxi@ebfcn.com.cn

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