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黑色金属市场周度总结（2023年3月7日）

核心内容

本报告由兴证期货黑色研究团队林玲发布，主要分析了2023年3月7日铁矿石与钢材市场的行情及影响因素。报告结合了市场数据、政策动态以及基本面情况，对短期内黑色金属价格走势进行了展望。

主要观点

1. 市场行情

• 铁矿石现货价格：普式62%价格指数为128美元/吨（+2.65）；日照港超特粉800元/吨（+10），PB粉916元/吨（+10）。
• 钢材现货价格：江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价4240元/吨（+30）；上海热卷4.75mm汇总价4370元/吨（+30）；江苏钢坯Q235汇总价4140元/吨（+40）。

2. 市场动态

• 美联储加息预期升温：美国2月制造业数据超预期强劲，鲍威尔表示将进一步加息以实现2%通胀目标，3月加息50基点概率升至70%。
• 中美经济数据：中国2023年前两个月进出口总值同比微降0.8%，但贸易顺差扩大16.2%；美国2/10年期美债倒挂超100基点，美元指数走强。
• 政策影响：国务院机构改革方案出炉，涉及金融监管、科技部重组等；地方金融监管体制进一步优化。

3. 基本面分析

• 铁矿石：
  • 澳洲发运量2461万吨，环比增加68.4万吨。
  • 国内45港到港量2111万吨，环比增加265万吨。
  • 247家钢厂日均铁水产量234.36万吨，低于预期。
  • 唐山、秦皇岛及邯郸地区烧结限产30%-50%，短期压制铁水回升。
  • 港口疏港量回升至322万吨，45港总库存1.4亿吨，环比去化223万吨。
• 钢材：
  • 钢材需求继续回升，建材进入降库周期。
  • 基建用水泥直供量同比正增长。
  • 山西高炉及轧线检修，日产能利用率分别为88.4%和70%。
  • 2月全国重大开工项目投资达9.09万亿元，环比增长32.2%。

关键信息

1. 铁矿石市场

• 价格波动：现货价格整体小幅上涨，但期货市场承压，主力合约价格环比微涨。
• 价差变化：PB粉-超特价差维持不变，卡粉-PB粉价差微涨1元。
• 基差情况：铁矿石主力基差整体微幅走弱，部分品种如超特粉基差-2元。

2. 钢材市场

• 价格波动：现货价格普遍上涨，热卷与螺纹钢价差缩小。
• 利润变化：华东螺纹钢（高炉）利润环比上升16元，热卷利润环比上升16元。
• 价差情况：热卷-螺纹主力价差缩小20元，冷轧-热轧价差缩小30元。

市场展望

1. 短期走势

• 美联储加息预期升温，美元走强，短期黑色金属市场或承压回调。
• 钢材需求尚未见顶，但铁水产量受限产政策压制，市场或呈现区间震荡。

2. 风险提示

• 政策端对矿价存在打压风险。
• 原料端煤矿安检加严，焦炭提涨，需关注后续供应变化。
• 金融环境收紧可能对市场情绪产生影响。

总结

综合来看，铁矿石与钢材市场短期内受美联储加息预期和政策调控影响，或以震荡为主。钢材需求持续回升，但铁水产量受限产影响，难以快速反弹。建议投资者关注政策动向及美元走势，合理控制仓位，把握市场波动机会。

数据来源：兴证期货研发中心、Mysteel