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黑色产业链市场总结（2023年2月10日）

核心内容概述

本报告由兴证期货黑色研究团队林玲发布，聚焦于铁矿石与钢材市场近期的行情变化、市场动态及基本面分析，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

• 铁矿石市场：近期铁矿石价格整体上涨，现货价格多数品种上涨，期货价格亦呈上升趋势，市场对铁矿石需求有所回暖。
• 钢材市场：钢材现货价格普遍上涨，但钢材库存水平总体维持稳定，钢坯库存偏高，钢材供需双降，市场仍存在一定的不确定性。
• 宏观经济与政策影响：美国非农数据超预期，市场担忧美联储转鹰，美债收益率上行，对大宗商品形成压力。国内政策强调稳物价，推动价格改革与市场规范。
• 地缘与突发事件影响：土耳其地震导致钢厂停产，影响废钢进口，短期内对钢材供应造成扰动。同时，广东、福建贸易商采购澳洲动力煤，可能对内贸市场形成冲击。
• 钢厂生产与库存变化：唐山高炉检修情况有所改善，但产能利用率仍处高位；钢厂进口烧结粉库存下降，螺纹钢产量增加，预计下周产量将进一步上升。

关键信息

铁矿石市场

• 现货价格：
  • 普式62%价格指数：122.9美元/吨（+1.2）
  • 日照港超特粉：753元/吨（+13）
  • PB粉：875元/吨（+13）
• 期货价格：
  • 螺纹钢主力：4085元/吨（+30）
  • 热卷主力：4160元/吨（+34）
• 基差：
  • 超特粉基差：102元/吨（-1）
  • PB粉基差：57元/吨（-1）
  • 唐山铁精粉基差：47元/吨（-20）
• 库存与产量：
  • 45港总库存：1.4亿吨（+99万吨）
  • 钢厂日均铁水产量：228.7万吨（继续增加）
  • 港口疏港量：305万吨（低位回升）

钢材市场

• 现货价格：
  • 江苏三线螺纹钢HRB400E20mm：4100元/吨（+40）
  • 上海热卷4.75mm：4180元/吨（+30）
  • 江苏钢坯Q235：3950元/吨（+20）
• 现货价差：
  • 热卷-螺纹：80元/吨（-10）
  • 上海冷轧-热轧：410元/吨（-20）
  • 螺纹-钢坯（江苏）：294元/吨（+21）
• 库存与产量：
  • 五大品种钢材周产量：902.41万吨（+32.45万吨）
  • 钢材总库存：2352.55万吨（+134.19万吨）
  • 钢厂库存：702.16万吨（+26.32万吨）
  • 社会库存：1650.39万吨（+107.87万吨）
• 利润情况：
  • 华东螺纹钢（高炉）利润：-32元/吨（+19）
  • 华东螺纹钢（电炉）利润：-255元/吨（+40）
  • 华东热卷利润：-92元/吨（+9）

市场动态与事件

• 宏观经济影响：美国非农数据超预期，美联储可能转鹰，美债收益率上行，对大宗商品形成压制。
• 地缘事件影响：土耳其地震导致当地钢厂停产，影响废钢进口，但其他区域钢厂可能加强采购以应对灾后需求。
• 国内政策动态：国家发改委召开全国价格工作会议，强调稳物价与市场规范。
• 行业交流：中钢协与淡水河谷会谈，讨论铁矿石定价机制及绿色低碳发展。
• 市场预期：强预期尚未证伪，黑色产业链仍有向上趋势，需关注即将公布的社融数据。

结论与建议

• 铁矿石：基本面有所好转，铁水回升带动需求，价格仍有上涨空间。
• 钢材：现货价格上涨，但库存压力不大，钢坯库存偏高，需关注需求释放节奏。
• 操作建议：短期市场受宏观因素与地缘事件影响较大，建议关注政策变化及库存动态，适时调整仓位。

数据来源

• 铁矿石与钢材数据：Mysteel
• 报告发布机构：兴证期货研发中心
• 分析师：林玲（从业资格编号：F3067533，投资咨询编号：Z0014903）