2006-02-20-中国人民银行-2005年第四季度中国货币政策执行报告_52页_645kb

2005年第四季度中国货币政策执行报告总结

一、经济运行概况

2005年中国经济呈现增长较快、效益较好、价格平稳的局面。国内生产总值（GDP）增长9.9%，居民消费价格（CPI）上涨1.8%。国际收支维持大额双顺差，全年进出口总额1.4万亿美元，贸易顺差1019亿美元。但在投资反弹压力、国际收支不平衡等深层次问题上仍面临挑战。

二、货币信贷运行

• 广义货币供应量M2余额为29.9万亿元，同比增长17.6%；狭义货币供应量M1余额10.7万亿元，同比增长11.8%。
• 货币供应增长总体适度，信贷结构有所改善，流动资金贷款占比提高，中长期贷款增速放缓。
• 金融机构贷款平稳增长，月均增长13%；外汇储备增长34.3%，达到8189亿美元。

三、货币政策操作

• 继续实施稳健的货币政策，市场化手段调控总量，优化信贷结构。
• 灵活开展公开市场操作，全年发行央行票据27882亿元，净回笼基础货币1.3848万亿元。
• 推进利率市场化改革，逐步放开贷款利率上限，完善利率形成机制。
• 实施人民币汇率形成机制改革，自2005年7月21日起实行有管理的浮动汇率制度。

四、金融市场发展

• 货币市场交易活跃，拆借和回购利率低位平稳运行，银行间回购市场成交显著增长。
• 债券市场规模扩大，品种丰富，现券交易成交6.01万亿元，其中国有商业银行为主要买家。
• 票据市场快速发展，贴现余额达1.38万亿元，同比增长35%。
• 股票市场有所波动，全年A股成交3.11万亿元，上证综指年末收于1161点。
• 保险业资产结构多元化，总资产达1.52万亿元，同比增长28.5%。

五、经济结构调整

• 优化信贷结构，加强对农业、中小企业、助学和就业等薄弱环节的支持。
• 国有商业银行股份制改革稳步推进，农村信用社改革取得阶段性成果。
• 推动企业技术升级，鼓励自主创新，支持节能减排。

六、未来政策展望

2006年将继续实行稳健的货币政策，目标是保持M2增长16%左右，人民币贷款增长2.5万亿元。

• 货币信贷政策：适时适度调控基础货币，保持货币信贷平稳增长。
• 利率市场化：推进长期大额存款利率市场化，完善利率形成机制。
• 汇率改革：完善有管理的浮动汇率制度，发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用。
• 金融改革：深化国有商业银行改革，推进农村金融体制改革，促进金融业协调发展。
• 外汇管理：完善人民币汇率形成机制，促进国际收支基本平衡。

2006年货币政策将继续做好以下工作：

• 加强"窗口指导"，引导金融机构优化信贷结构。
• 大力培育和发展金融市场，推动金融产品创新。
• 进一步推进利率市场化改革，完善政策工具协调配合机制。
• 加快推进外汇管理体制改革，推动资本项目可兑换进程。

通过这些举措，央行将促进国民经济持续、协调、快速、健康发展，为"十一五"规划的实施营造良好货币金融环境。