中国人民银行：2022年第四季度中国货币政策执行报告_65页_1mb

中国货币政策执行报告（2022年第四季度）总结

核心内容

2022年，面对复杂多变的国际环境和国内经济压力，中国人民银行在党中央的领导下，坚持稳健货币政策，通过多种工具和措施支持宏观经济稳定，推动经济回稳向好。货币信贷合理增长，人民币汇率保持基本稳定，金融风险防范取得新成果，为党的二十大胜利召开创造了良好的经济金融环境。

主要观点

• 稳健货币政策成效显著：2022年新增人民币贷款21.31万亿元，同比多增1.36万亿元，M2、社会融资规模等指标合理增长，支持了经济运行在合理区间。
• 结构性货币政策精准发力：通过多种结构性工具，如普惠小微贷款支持工具、碳减排支持工具等，引导金融资源向小微企业、科技创新、绿色发展等领域倾斜。
• 贷款利率持续下降：LPR中标利率全年下行20个基点，贷款加权平均利率再创历史新低，企业融资和个人消费信贷成本稳中有降。
• 汇率保持弹性与稳定：人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定，双向浮动增强，发挥宏观经济稳定器功能。
• 金融风险防控成效明显：通过市场化、法治化手段稳妥处置重点企业集团和中小银行风险，金融稳定保障体系不断健全。

关键信息

一、货币信贷概况

1. 流动性合理充裕：2022年通过两次降准释放1万亿元长期资金，上缴央行结存利润1.13万亿元，金融机构超额准备金率2.0%，保持流动性合理充裕。
2. 贷款增长与结构优化：
   • 2022年新增人民币贷款21.31万亿元，同比多增1.36万亿元。
   • 企（事）业单位中长期贷款同比增长64.7%，制造业中长期贷款余额同比增长36.7%。
   • 普惠小微贷款余额同比增长23.8%，授信户数增长26.8%。
3. 人民币汇率保持基本稳定：
   • 2022年末人民币对美元汇率中间价为6.9646元，较上年末贬值8.5%。
   • 人民币对一篮子货币汇率有所贬值，但总体保持在合理均衡水平上。
   • 人民币汇率双向波动、弹性增强，发挥宏观经济稳定器功能。

二、货币政策操作

1. 公开市场操作灵活开展：
   • 2022年通过7天期和14天期逆回购累计投放跨年资金1.73万亿元，有效满足年末流动性需求。
   • 12月开展3次共150亿元央行票据互换（CBS）操作，稳定市场预期。
   • 常态化发行人民币央行票据，促进离岸人民币市场发展。
2. 调整存款准备金率：
   • 两次下调存款准备金率，释放约1.03万亿元流动性，支持小微企业和“三农”发展。
   • 外汇存款准备金率由9%下调至6%，释放约270亿美元外汇流动性。
3. 宏观审慎管理不断完善：
   • 优化宏观审慎评估（MPA）考核框架，引导金融机构优化信贷结构。
   • 调整跨境融资宏观审慎调节参数，从1上调至1.25，增加企业和金融机构跨境资金来源。
   • 完善房地产金融宏观审慎管理，支持保障性租赁住房发展。
   • 健全系统重要性金融机构监管框架，推动金融控股公司设立许可和持续监管。

三、金融市场运行

1. 货币市场利率中枢下行：
   • 2022年末，隔夜和7天期Shibor分别为1.96%和2.22%，同比下降17个和5个基点。
   • 货币市场交易量增加，银行间市场债券回购累计成交1380万亿元，同比增长32%。
2. 债券市场平稳运行：
   • 国债发行量增加，债券市场现券交易活跃。
3. 股票市场震荡下行：
   • 股票市场指数震荡下行，成交量和筹资额同比减少。
4. 保险业稳步发展：
   • 保费收入同比增加，资产增长加快。

四、宏观经济分析

1. 国际经济金融形势复杂：
   • 主要发达经济体央行快速加息，美元指数走强，人民币汇率受到一定压力。
2. 国内经济稳中向好：
   • 2022年GDP年均增速超过5%，明显高于全球平均水平。
   • 企业贷款利率由2018年高点的5.60%降至3.97%，个人住房贷款利率下降1.37个百分点。

五、货币政策趋势

1. 稳健货币政策精准有力：
   • 把握好跨周期调节，支持扩大内需，兼顾经济增长与物价稳定。
   • 引导货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。
2. 结构性工具持续优化：
   • 聚焦重点、合理适度，引导金融机构加强对普惠金融、科技创新、绿色发展的支持。
3. 深化利率市场化改革：
   • 建立存款利率市场化调整机制，推动贷款市场报价利率改革，降低综合融资成本。
4. 汇率市场化改革持续推进：
   • 坚持市场在汇率形成中起决定性作用，增强人民币汇率弹性，保持基本稳定。
5. 金融风险防范机制健全：
   • 健全金融稳定保障体系，守住不发生系统性金融风险的底线。

重要数据

• 2022年新增人民币贷款：21.31万亿元，同比多增1.36万亿元。
• M2余额：266.4万亿元，同比增长11.8%。
• 社会融资规模存量：344.21万亿元，同比增长9.6%。
• 人民币贷款加权平均利率：2022年12月为4.14%，同比下降0.62个百分点。
• 企业贷款加权平均利率：3.97%，同比下降0.60个百分点。
• 个人住房贷款利率：4.26%，同比下降1.37个百分点。
• 人民币对美元汇率中间价：6.9646元，较上年末贬值8.5%。
• 外汇市场交易量：跨境人民币收付金额42.1万亿元，同比增长15%。
• 存款保险制度：覆盖4015家机构，50万元限额保障99.3%的存款人。
• 金融稳定保障基金：初步建立，已有一定资金积累。

总结

2022年，中国人民银行通过稳健的货币政策，有效支持了经济回稳向好，推动了金融资源向重点领域和薄弱环节倾斜，增强了金融体系的稳定性。未来，人民银行将继续贯彻党的二十大精神，坚持稳中求进，优化货币政策工具组合，推动金融支持实体经济实现质的提升和量的合理增长，为全面建设社会主义现代化国家提供坚实的金融保障。