2002-03-05-中国人民银行-2001年第四季度中国货币政策执行报告_12页_95kb

2001年货币政策执行报告总结

1. 宏观背景

• 2001年国际经济形势：受全球经济放缓、美国和日本经济衰退、欧元区下滑影响，全球经济增长明显减速。国际市场主要工业国大幅降息，美元、日元汇率大幅波动。
• 国内经济形势：中国实行积极财政政策和稳健货币政策，结构发生显著变化，经济增长维持7.3%，物价总水平上升0.7%，物价涨幅涨幅扩大是一个特点。
• 政策目标：扩大内需，执行稳健的货币政策，灵活运用各种货币政策工具，适当增加货币供应量，调整信贷结构，以支持国民经济持续快速健康发展。

2. 货币政策执行情况

2.1 主要货币政策措施

• 公开市场操作：加大操作力度，全年累计投放和回笼基础货币分别为8253亿元和8529亿元，调节基础货币供应，保持其稳定增长与货币供应量目标匹配。
• 利率调整：人民币利率基本稳定，利率结构微调；进行外汇利率下调，引导外币贷款利率下行。
• 信贷政策调整：加大信贷支农力度，支持消费信贷发展，改进对中小企业金融服务，支持国债项目建设与西部开发。
• 金融监管与风险防范：处置违规进入股市的信贷资金，化解金融机构风险；改善货币政策传导机制，增强透明度。

2.2 货币信贷执行结果

• 货币供应量：M2 增长14.4% (略高于目标)，M1 增长12.7%；基础货币增长11.9%；现金投放1036亿元。
• 贷款情况：贷款余额达11.2万亿元，新增贷款1.29万亿元，贷款周转率为1.09次；贷款结构优化，巢农业、消费贷款、国债配套贷款都有所发展。
• 存款增长：各项存款余额14.4万亿元，增长16%。居民储蓄增长14.7%，其中新定期存款占新增储蓄比例提升。
• 外汇运行：外汇存款增势放缓，外汇储备提高至2122亿美元，人民币汇率保持稳定。

3. 金融市场分析

3.1 金融市场运行

• 货币市场：同业拆借规模扩大，利率下行，短期交易趋势明显。
• 票据市场：整体趋于规范，减少违规操作，结构优化。
• 外汇市场：供大于求现象凸显，人民币汇率保持稳定。
• 股市：全年大幅调低，成交金额大幅下降，但仍保有稳定性。

3.2 金融市场的宏观经济功能

• 有效降低金融风险，促进国民经济增长。
• 支持积极财政政策实施，为财政提供低成本筹资渠道。
• 票据市场、债券市场提高了货币政策操作水平。

4. 宏观经济与政策趋势

4.1 2002年宏观经济预测

预期生产总值增长率约为7%；物价水平面临下行压力；贸易顺差小幅缩减；面临的外部环境更加严峻。

4.2 宏观政策趋势

• 2002年M2控制在13%左右，利率政策维持，加强市场化改革。
• 货币政策重点为：综合运用多种手腕实现总量适度增长，严格调控结构，保障重点行业贷款，防范系统性风险。

5. 总结展望

• 货币政策分析：应继续坚持稳健原则，全面促进经济结构调整，防范长期通货膨胀和金融风险。
• 潜在挑战：金融市场流动性充足但传导机制尚未完善，中小企业等仍需更多贷款支持。
• 改进方向：加强金融创新，完善汇率形成机制，推动社会融资渠道多元化。