20240114-开源证券-商贸零售行业周报_投资情绪回暖_关注黄金珠宝_美护优质品牌龙头_24页_2mb

商贸零售周报：消费复苏主线，关注黄金珠宝与医美

报告要点：

• 零售板块周涨幅达126%，跑赢大盘；百货板块表现突出。
• 黄金珠宝景气度高，周大生、周大福门店高增长；爱美客业绩预增43%-50%。
• 医美、化妆品板块情绪回暖，爱美客、华熙生物修复估值；国货美妆珀莱雅、水羊股份受益。
• 投资主线：化妆品、医美、跨境电商、黄金珠宝；重点推荐周大生、爱美客、水羊股份等。
• 风险：消费复苏不及预期、竞争加剧、政策调整。

行业关键词更新

行业动态：

• 产地直发：淘宝新增水果蔬菜类目产地直发标注。
• 创健医疗：重组胶原蛋白生产商启动IPO。
• 彩棠：官宣陈都灵为品牌大使。
• 周大福：第三财季零售值增长461%。
• 芭薇股份：北交所过会。

重点公司动态

投资机会

连锁珠宝：

• 周大生、潮宏基、老凤祥门店扩张与黄金品类发力。
  医美+化妆品：
• 爱美客（光电技术）、华熙生物（玻尿酸原料）、珀莱雅（爆款产品）。
  电商+跨境电商：
• 水羊股份（跨境品牌）、华凯易佰（TikTok供应链）、吉宏股份（AI技术降本）。

风险提示

• 消费复苏假设验证不足。
• 行业同质化趋势加剧。
• 政策风险（如医美资质收紧、平台边际控制）。