20260120-东亚期货-黑色产业链日报_14页_3mb

钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱、玻璃市场分析总结

核心内容概述

本报告汇总了钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱、玻璃等大宗商品的市场动态，涵盖价格走势、库存变化、基差、月差、利润等关键指标，分析了各品种的市场基本面与短期走势。

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钢材市场分析

主要观点

• 成材产量恢复放缓，螺纹表观消费量回升，库存转为去库但后续或累库。
• 热卷去库加快，但仓单增量明显。
• 基本面偏中性，缺乏驱动，受成本端支撑，下方空间有限。

关键数据

• 螺纹钢01合约收盘价：3191（2026-01-20），3215（2026-01-19）
• 热卷01合约收盘价：3315（2026-01-20），3344（2026-01-19）
• 螺纹01-05月差：80（2026-01-20），75（2026-01-19）
• 热卷01-05月差：39（2026-01-20），45（2026-01-19）
• 螺纹钢现货价格（上海）：3280（2026-01-20），3290（2026-01-19）
• 热卷现货价格（上海）：3270（2026-01-20），3280（2026-01-19）
• 卷螺现货价差（上海）：-10（2026-01-20），-10（2026-01-19）

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铁矿市场分析

主要观点

• 铁矿石价格的主导因素不在基本面，而在宏观预期。
• 当前基本面无法支撑高估值，价格继续冲高缺乏支撑。
• 价格下跌后，钢厂有补库刚需，下方有支撑，整体呈现宽幅震荡。

关键数据

• 铁矿石01合约收盘价：757（2026-01-20），762.5（2026-01-19）
• 铁矿石05合约收盘价：789.5（2026-01-20），794（2026-01-19）
• 铁矿石01-05月差：-5.5（2026-01-20），-4.5（2026-01-19）
• 日照PB粉价格：794（2026-01-20），804（2026-01-19）
• 铁矿石01基差：48.5（2026-01-20），12.5（2026-01-19）

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煤焦市场分析

主要观点

• 内蒙古某工厂事故可能导致局部钢材供应收缩，修复盘面钢材利润，支撑钢价。
• 若事件导致监管限产趋严，可能影响铁水复产进度，加剧焦煤短期过剩矛盾。
• 中长期需关注宏观情绪及春节后国内矿山复产节奏，若出现“国内供应恢复超预期”与“宏观情绪转弱”的组合，煤焦价格将面临下行压力。

关键数据

• 焦煤01-05月差：241.5（2026-01-20），240（2026-01-19）
• 焦炭01-05月差：186.5（2026-01-20），160.5（2026-01-19）
• 焦化利润：-28（2026-01-20），-47（2026-01-19）
• 焦煤/动力煤比价：2.4247（2026-01-20），2.4214（2026-01-19）

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铁合金市场分析

主要观点

• 铁合金下方受到成本端支撑，短期或呈现底部震荡趋势。

关键数据

• 硅铁01-05月差：124（2026-01-20），190（2026-01-19）
• 硅锰01-05月差：126（2026-01-20），112（2026-01-19）
• 硅铁现货（宁夏）：5320（2026-01-20），5320（2026-01-19）
• 硅锰现货（内蒙）：5680（2026-01-20），5700（2026-01-19）

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纯碱市场分析

主要观点

• 前期商品情绪升温带动纯碱上涨，但中游补库后弹性有限。
• 基本面显示新产能释放，产量新高，过剩预期加剧。
• 11月出口维持高位，缓解国内压力，但中游库存高位限制价格。

关键数据

• 纯碱05合约收盘价：1177（2026-01-20），1192（2026-01-19）
• 纯碱09合约收盘价：1238（2026-01-20），1253（2026-01-19）
• 纯碱01合约收盘价：1283（2026-01-20），1296（2026-01-19）
• 纯碱01-05月差：106（2026-01-20），104（2026-01-19）
• 纯碱周度成本（不同工艺）：数据未具体列出，但显示成本变化趋势
• 纯碱周度利润趋势：数据未具体列出，但显示利润变化趋势

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玻璃市场分析

主要观点

• 市场传部分产线有点火预期，供需预期转差。
• 浮法玻璃日熔量下滑至低位，需求疲弱，供需双弱格局下难有趋势性走势。
• 春节前部分冷修和点火预期可能影响远月定价和市场预期。
• 终端进入淡季，现货压力尚存。

关键数据

• 玻璃05合约收盘价：1056（2026-01-20），1070（2026-01-19）
• 玻璃09合约收盘价：1165（2026-01-20），1180（2026-01-19）
• 玻璃01合约收盘价：1222（2026-01-20），1234（2026-01-19）
• 玻璃01-05月差：166（2026-01-20），164（2026-01-19）
• 玻璃日度产销率（沙河）：135（2026-01-16），113（2026-01-15）
• 玻璃日度产销率（湖北）：90（2026-01-16），96（2026-01-15）

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总结

• 钢材市场：基本面偏中性，产量恢复放缓，螺纹表观消费回升，热卷去库加快，但整体缺乏趋势性驱动，价格震荡。
• 铁矿市场：价格受宏观预期主导，基本面支撑不足，但下跌后有补库支撑，震荡为主。
• 煤焦市场：短期受局部供应影响，中长期需关注宏观情绪与复产节奏，存在下行压力。
• 铁合金市场：成本支撑明显，短期震荡，硅铁与硅锰价差变化显著。
• 纯碱市场：供应过剩预期增强，出口维持高位，库存压力限制价格波动。
• 玻璃市场：供需双弱，日熔量下滑，存在点火预期，现货压力仍存，价格震荡。